文档介绍：观察思考
80 中国金融· 2 0 1 0 年第 1 8 期
国有企业国际化经营中的外汇风险管理
■周海
着经济全球化进程的加快和中国是指由于汇率变动引起公司原材料价格上作用力、造成损失的外汇风险,也包括未
随企业规模的不断发展壮大,越来涨、加工成本提高、销售收入降低等所造发生作用力、尚未形成损失的财务外汇风
越多的企业,尤其是国有企业, 成的经济损失;三是会计风险,又称折算风险。
开始实施“走出去”战略,走上国际化经营险,指国际化经营企业在进行会计处理和外汇风险管理的目标是多重的:既包
之路。然而,进行国际化经营也处处隐藏外币债权、债务结算时,将外币折算成本括损失发生前的管理目标,也包括损失发
着风险,其中外汇风险是企业国际化经营币过程中所产生的风险。生后的管理目标;既包括从减少损失的角
成功与否的重要影响因素。在当今开放经济的情况下,外汇风险度考虑的控制目标,也包括从增加收益角
贯穿于企业价值活动的全过程,具有系统度考虑的保值目标,旨在以最低的成本实
外汇风险及其管理性、复杂性、潜在性等特性。现最大的安全保障。因此,在外汇风险管
外汇风险管理是指经营主体对其国际理决策时要处理好成本与效益之间的关系,
外汇风险亦称外汇暴露,是指由于外化经营过程中存在的外汇风险进行识别、应从最经济理的角度来处置外汇风险,制
汇汇率变化而给国际化经营企业的经营活测定和分析评价,并适时采取及时有效的定外汇风险管理策略。
动所带来的影响,尤其是指不利影响。它方法进行防范和控制,以经济合理可行的外汇风险管理是由外汇风险的识别、
是跨国企业所面临的风险中最常见的一种。方法进行处理,以保障其经营活动安全正估计、评价、控制、效果评价及反馈效果评
实践中,按外汇风险的表现形式可将外汇常开展,保证其经济利益免受损失的过程。价等环节组成的,其核心是选择最佳的外
风险分为三类:一是交易风险,指实施国际外汇风险管理的对象包含各种资金运汇风险评估技术组合,关键是外汇风险的
化经营的企业在结清以某种外币为成交货动风险:既包括潜在状态的外汇风险,也包分析识别。由于企业内外部的环境在不断
币的交易所引起的损失;二是经济风险,它括现实状态的外汇风险;既包括已经发生变化,因此,在外汇风险管理计划的实施
危机的振荡幅度。如果金融系统中存在许多相当大的部分具有国家战略价值。但是,快动和引导我国境内商业银行进入国际市场
不同性质的机构,相互之间在行为上有差速增长的境外金融业务需求与我国银行目开展竞争,不断增强我国在国际金融领域
异,金融系统就会稳定得多。显然,对于我前境外经营状况非常不相称,2009年底,我的话语权、影响力和实际操作能力。
国金融体系而言,银行业的市场集中度相对国银行境外资产占全部资产的比重约为鉴于以上的分析,在笔者看来,我国
较高,全国性的大型商业银行机构并不缺 4%,而西方国家的银行这一比例约为40%。政策性金融体系的改革需要从政策性金融
乏,如果在制度设计上把政策性银行全部改由于境外业务市场在传统上一直被西方银的特殊功能、目标和覆盖范围、运行方式
成商业银行,形成“清一色”的金融生态格行占据,要打破这种格局,可以由政策性及政策性金融机构的规范管理等方面重新
局,可能会削弱金融系统的内在稳定性。银行率先开拓境外市场,