文档介绍：分析短期偿债能力的指标,有流动比率、速动比率、应收帐款周转率和存货周转率:(信号已经发出罕见牛市抓罕见牛股)
    1、流动比率,是流动资产与流动负债之比,即:流动比率=流动资产/ 流动负债。流动比率反映的是企业的流动资产可供偿还流动负债的程度,流动比率越大,说明短期偿债能力越强。如果某公司流动比率逐年增加,则说明其短期偿债能力趋于改善和增强,反之,则说明其短期偿债能力趋于降低,经营风险在加大。由于流动资产中的存货和待摊费用的变现能力差,因此,流动比率至少应大于1; 但是,流动比率的值并非是越大越好,流动比率过大,说明企业有过多的资金滞留在流动资产上,而流动资产的盈利水平一般都较差,因此,流动比率一般在2 左右较好。当然,由于行业特点不同,因此,不同行业间的流动比率的合理区间便存在着差异,因而也就不便于去直接对比。流动比率的对比,往往是同行业横向比,同企业纵向比。(剖析主流资金真实目的,发现最佳获利机会!)
    比如,东方钽业(0962),2000年中期的流动比率为 ,,一看到这些数据,我们首先可以肯定该企业的短期偿债能力是没有问题的,但流动比率稍偏高,说明企业的潜力还有待进一步开发,再从这一年间的三个流动比率数值来看,是呈现出不断降低的趋势,这说明该指标逐渐向合理区间值靠拢,企业潜力处于不断挖掘之中。因此,我们大致可以得到这样的结论,即,该公司的偿债能力很强,潜力正处于不断开发之中,但潜力仍大。
    值得注意的是,由于流动比率逐渐被大众分析者所认可,因此,报表制作者为了达到某种目的,往往使用一些简单的办法便可以使该指标表现出所希望的状态( 良好或很差)。比如,某商业企业在年底进了一批代销(又称赊销,意指进货时未付款,售完方付款)的货物,那么在做帐时,流动资产与流动负债将同时增加(该笔数值),这样一来,如果记入当年帐务,则由于流动比率公式的分母(流动负债) 增幅大于分子(流动负债)增幅,因此,流动比率将有所下降;但是,如果记入下一年度,则流动比率便将显得稍高一些。
    2、速动比率,是速动资产与流动负债之比,即:速动比率=速动资产/ 流动负债。其中,速动资产是指流动资产中可以快速变现的资产,如货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款净额、一年内到期的长期债券投资;而存货,特别是原材料,变现能力显然要差些,另外,待摊费用只能逐月摊销,不能变现,因此,这些流动资产就显然不能被包括在速动资产中。有鉴于此,速动比率显然要比流动比率更能准确地反映一家企业的短期偿债能力。
速动比率的合理区间也视行业的不同而有所差异,在理想的状态下,速动比率值应为1,即速动资产可以偿还流动债务;但有的行业,比如商业零售企业, 由于都是现金销售,因而速动比率稍低于1也很正常。比如,友谊股份(600827)2000 ,,,从这些数据上看,说明企业的短期偿债能力大幅下降,但考虑到该公司为商业企业,年报也显示2000年企业大规模重组收购,一些新并入的下属企业对此值也有较大影响;再考虑到作为一家商业企业,这一值虽然低于1较多,但仍可承受; 因此尚不能轻易断言该企业在走下坡路,我们还应参考其它指标,如应收帐款周转率等。当然,由于企业大规模扩张造成偿债能力的下降,这也是不可争辩的事实,对此,只要企业管理层加以重视,通过适当管理手段来优化这一指标应非难事。
3、应收帐款周转率,是指赊销收入净额与平均应收帐款余额(期初、期末的平均值)之比,也称为应收帐款周转次数。由于目前我们所看到的财务报表上无法得到赊销收入净额这一数据,因此多用销售收入净额(赊销+现销)来替代之,但对于以现销为主的企业,此指标有较大的误差。再比如友谊股份(600827),,1999 ,这说明该公司的应收帐款周转率得到了较大提高,也即,其应收帐款的变现能力在增强,相应地,如果以应收帐款来偿还债务,其能力在加强。
流动比率是流动资产除以流动负债的比值。流动比率可以反映公司短期偿债能力,即公司用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。该比率越高,说明公司偿还流动负债的能力越强。一般认为,生产企业正常的流动比率是2,,低于该数值,公司偿债风险增加。
    速动比率也叫酸性测试比率,是从流动资产中扣除存货部分,再除以流动负债的比值。通常认为正常的速动比率为1,,低于该界限的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。
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