文档介绍：International economics 2: international finance-
国际收支调节中汇率与收入的交互作用:
吸收分析法
国际收支调节的吸收分析法(1)
前面两章,我们分别考察了汇率变化和收入变化在国际收支调节中的作用。我们知道,汇率变化对国际收支的影响是以弹性分析为基础的。如果我们把弹性定义为局部均衡弹性,则我们的分析就是不完善的,因为这种分析忽略了汇率变化对其他变量的直接和间接影响,从而也就忽略了这些因素变化对国际收支和汇率变化的影响。相反,如果我们将弹性解释为总弹性,则会产生无谓的重复,因为总弹性只能在事后决定,从而总弹性也就不能从可操作的意义上解决国际收支调节问题。例如,如果汇率变化引起进出口发生变化,则这种进出口的变化又会引起国民收入和其他变量发生变化,这些变化反过来又会影响到进出口发生变化,如此等等。如果我们假定这一过程是收敛的,我们就可以确定进出口的总变化,从而可以决定进出口的总弹性。但非常清楚的是,“这种表述把汇率变动对国际收支的调节作用取决于弹性,变成了汇率变动对国际收支的调节作用取决于经济系统的运行”。正是这种认识,成为亚历山大()提出国际收支调节的吸收分析法(Absorption Approach),以取代传统的弹性分析法的出发点。
此外,自动收入调节机制假定国民收入变动时,价格不变,这也是有问题的。事实上,国民收入变化时,价格不可避免地会随之发生变化。这样,现实中的国际收支调节,是由价格变化和收入变化共同作用的结果。因此,较完整的国际收支调节分析,应该把价格和收入同时变化的作用考虑在内,这也就是国际收支调节的吸收分析方法的特点。
国际收支调节的吸收分析法(2)
如果我们用Y表示国民收入(或国民产品),用A表示国内消费和投资总需求(或国内总吸收,Domestic Absorption),用B表示国际收支(假定国际收支等于商品和服务贸易的收支),则国民收入的基本会计等式为(假定不存在政府部门):
Y=A+B
或B=Y—A
对上式求差分,得:
△B=△Y—△A
上式表明,本币贬值(汇率上升)要起到改善国际收支的作用,必须要求在国民收入不变的条件下,本币贬值能减少国内吸收;或者在国内吸收不变的条件下,本币贬值能增加国民收入;或者更好的情况是,本币贬值同时造成国民收入的增加和国内吸收的减少;或者当本币贬值引起国民收入和国内吸收同时增加时,国民收入的增加超过国内吸收的增加,而当本币贬值引起国民收入和国内吸收同时减少时,国民收入的减少小于国内吸收的减少。
为了给上述会计衡等式一种因果关系的解释,我们必须解决如下三个问题:①本币贬值(汇率上升)如何影响一国国民收入;②国民收入的变化如何影响国内吸收;③本币贬值(汇率上升)如何直接影响给定下的国内吸收。
国际收支调节的吸收分析法(3)
国内吸收被定义为国内消费和国内投资之和(不考虑政府部门)
令b+h=c, △C0+△I0=-d(因为本币贬值时,国内商品和资产的本币价格上升,因此,本币贬值对国内吸收的直接影响,从直观上来看,应该是减少国内吸收)
△A=c△Y—d
△B=(1—c)△Y+d
由上式可知,在我们要解决的上述3个问题中,问题①所要解决的是,当本币贬值(汇率上升)时,△Y如何取值;问题②所要解决的是,当本币贬值(汇率上升)时,c的大小如何变化,问题③所要解决的是,当本币贬值(汇率上升)时,d的大小如何变化。
表16—1 吸收法下本币贬值的效应
对收入以及通过收入
对国际收支的影响
[(1—c)△Y]
对国内吸收的直接影响(d)
闲置资源效应
贸易条件效应
现金余额效应
收入再分配效应
货币幻觉效应
对国内吸收的三种其他直接效应
马克纳普(F. Machlup)对本币贬值(汇率上升)
的各种效应的总结
国际收支调节的吸收分析法(4)
本币贬值(汇率上升)的各种效应包括:
(1)闲置资源效应(Idle—Resources Effect)。即如果经济中存在失业的资源,则本币贬值(汇率上升)引起出口增加,出口增加通过外贸乘数引起国民收入增加。
(2)贸易条件效应(Terms-of –Trade Effect)。即本币贬值(汇率上升)引起本国贸易条件下降,从而降低本国的实际收入。
本币贬值(汇率上升)的这两种效应对国民收入的影响方向相反,因此,本币贬值(汇率上升)后,国民收入究竟是增加还是减少,即△Y究竟是正还是负,是不清楚的。因而我们对问题①也不可能有确切的答案。但关于问题②,亚力山大认为,c是大于1的,因而(1—c)为负数,这样,当本币贬值(汇率上升)的净效应是使国民收入下降(△Y<0)时,本币贬值(汇率上升)就会导致国际收支改善。
国际收支调节的吸收分析