文档介绍：本科毕业设计(论文)
开题报告
题目 EVA在国有上市公司业绩评价中的应用研究
一、论文选题的背景、意义:
(一)背景
2010年,国资委在中央企业第三任期经营业绩考核中全面推行经济增加值(EVA)考核,引导中央企业提升价值创造能力,提高发展质量,实现可持续发展。根据国资委考核精神,各集团公司将紧跟国资委考核导向,层层传递考核压力,修改成员单位负责人经营效益考核办法,将EVA的理念植入其中,以促进自身集团公司又好又快、安全发展。
(二)意义
以股东财富最大化作为企业财务管理的目标,已成为财务理论界和实物所普遍接受的一种观点。企业既然以股东价值增加为目标,如何计量其价值的增减额就成为各方关注的焦点。EVA核心思想就是如何增加股东价值,即一切都以出资人创造更多的财富为目标,这一价值取向与当前我国国有资产管理体制目标是完全一致的。正如管理学之父彼德得鲁克在《哈佛商业评论》上的一篇文章中指出:EVA作为一种度量全要素生产率的关键指标,它反映了管理价值的所有方面。EVA虽然也不是完美无缺的,但是可以找到解决一些问题的方法,这对我国国有上市公司的业绩评价体系的完善具有重要的意义。
(三)文献综述
1、国外关于企业EVA业绩评价体系的研究
EVA评价体系在二十世纪九十年代流行全美,九十年代中期逐步扩展至欧洲,其后发展至拉美及亚洲地区。与以上几种评价企业经营业绩的方法相比,EVA为上市公司业绩的评价提供了一个新的思路和解决方案。彼得得鲁克认为:“EVA是业绩全面增长的指南针”。现在EVA价值评估标准在国外己被广泛采用,无论是财富500强还是众多的中小企业,都在积极引进和应用价值管理,并为其带来了良好的经营效果。世界上一些著名的大公司,像 Eola、Kodak、Siemens和Sony等,都是EVA方法的忠实用户。
阿尔哈巴(1998)指出:EVA首先是被美国思腾思特咨询公司(Stern Stewart & Co)在20世纪80年代初提出和实施的,EVA已经成为思腾思特公司的注册商标。EVA是指从税后净营业利润中提取包括股权和债务的所有资金成本后的资金利润。认为EVA是现代公司管理的一场革命,是正确的业绩评价方法,并将EVA体系阐释为Four M’s(4M)即评价体系、管理体、激励体制和管理体系。
阿迈密克(2000)指出:利用资本化的EVA值作为自变量,市场价值为因变量做回归分析,发现EVA在解释市场价值变化方面达到了31%,而税后净营业利润只解释了17%,强考虑EVA和市场价值变化时,他发现EVA的变化解释市场价值变化的55%,而NOPAT只解释33%。
斯密臣中(1997)指出:思腾思特公司对EVA应用超过五年的66家客户企业进行了类似调查,并对每个应用EVA的企业选取了一个规模相似的同行业非EVA应用企业,建立两个参照组将样本公司采用EVA指标后五年内的股票年平均收益率进行比较。研究结果表明,%,%,%。
,(2004)指出:EVA 的支持者认为 EVA 是相对于其他的优良措施性能四项措施:(1)它是接近真正的商业实体的现金流量。(2)很容易计算和了解。(3)它与该公司的市场价值有紧密的联系。(4)在雇员补偿中的应用从