文档介绍：题目: 嘉兴中小企业信贷融资问题研究
引言
在轰轰烈烈的经济发展列车背后,我国企业的整体发展形势可喜,但不得不承认,大多数企业特别是中小企业,并非过的那么安枕无忧,融资难问题困扰着无数希冀借助于融资实现发展的中小企业。长期以来,信贷融资在我国中小企业融资中占据着重要的地位。鉴于银行信贷融资对于我国中小企业融资的特殊重要性,我们理应加大对信贷融资的研究,形成我国中小企业银行信贷融资研究的理论体系,把对该领域的提高到一个理论的高度。通过对该种融资形式的集中深入剖析,也可以深化对中小企业银行信贷融资问题的研究。
理论界普遗认为,现今诸多体制性因素仍然制约着我国中小企业的进一步发展,其中最为突出的就是中小企业外部融资障碍,它使得中小企业的发展基本上被限制在自我融资的狭小范围内,发展潜力和速度都受到制约。
国外企业信贷融资理论的发展动态
西方国家对企业信贷融资问题的研究比较成熟,信贷理论的发展大体上经历了真实票据理论、资产转换理论、预期收入理论、超货币理论四个阶段。
(一)真实票据理论
根据亚当·斯密的理论,银行的资金来自同商业流通有关的闲散资金,都是临时性的存款,所以银行只好发放以商业行为为基础的短期贷款,这样的贷款带有自动清偿性质,工商企业购买材料,随着产销过程或商品周转过程的完成,从销售收入中产生自身偿还能力的贷款。为保证贷款与商业周转或生产物资储备相联系,银行通常要求借款企业以真实票据作抵押,一旦企业不能按时偿还贷款,银行可以处理低压的票据,从而保证资金的收回。因此这样的贷款理论被称为“真实票据理论”,美国称之为“商业贷款理论”。随着资本主义的发展,这一理论也随之暴露出了一系列问题,银行短期存款沉淀,长期资金增加,是银行发放中长期贷款的能力增强,局限于短期贷款将不利于银行自身和经济的发展。同时,自偿性贷款随经济周期而决定信用量,从而可以加大经济的波动。
(二)资产转换理论
1918年,H·G·莫尔顿在《政治经济学杂志》上发表的《商业银行及资本形成》一文中提出。这种理论认为,银行保持流动性的关键在于银行所持有的资产的变现能力,而不在于贷款期限和存款期限一致,当流动性的需要增大时,可出售商业票据、银行承兑汇票等资产。进一步来说,若有一定数量资金,购买足够易转让的金融资产,就可以消除保持流动性的压力,从而提高银行的经济效益。
但是,Hodgman认为,银行考虑到与客户稳定关系的重要性,在信贷收缩发生时首先考虑到重要客户的借款需求。[1]当时银行对中小企业发放贷款缺乏物质保证,从而导致信用膨胀;银行在经济和市场出现较大波动时大量抛售证券,造成银行的巨大损失;银行的流动性风险也随着贷款期限的延长而增加。
(三)预期收入理论
1949年,赫伯特·V·罗克诺提出了预期收入理论在《定期放款与银行流动性理论》一书中。该理论认为贷款能否到期归还是以未来的收入为基础的,稳定的贷款应该建立在现实的归还期限与贷款的证券担保的基础上,这样中央银行就成为资金流动性的最后来源了。在这种理论的影响下,二战后中长期贷款、住房贷款等迅速发展起来,巩固了银行在金融业中的地位。这一理论带来的问题是:银行对借款人未来收入的预测是主观判断的,随着经济条件的变化,借款人实际未来收入与主观预测会存在一些偏差,因此可能会增加银行的信贷风险,银行危机一旦爆发,银行将承受巨大风险,影