文档介绍：国内股市波动对QDII开放式基金港股投资的影响
摘要:一方面,目前随着股市指数的不断上涨,投资风险也逐渐增大,对于指数能否进一步上涨,投资者的信心不足,所以部分股民和机构投资者减持股份,回笼资金;另一方面,随着很多基金公司QDII投资资格的获得,大量的国内资金流向了海外市场,特别是港股市场,这也造成了港股波动的大幅增加,投资风险也随之加大。
关键词:开放式基金;QDII;机构投资者
1 国内市场
从走势图我们可以看到7到9月大盘上涨趋势比较明显,但进入10月,特别是大盘到了6000之后,上下波动非常明显,高价股的回落显示多空主力分歧开始明显出现。而在市场上冲过程中,量能方面始终不予配合,显示出各路资金的谨慎心态。结合市场轨迹及基本面、盘中主力品种的表现综合来看,市场单边上涨的时代可能面临终结,阶段性调整的概率在增大。机构投资者分歧明显,且大多数对股指上涨的信心明显不足。
对于散户来说,本身抗风险能力比较低,连续的下跌使得他们出仓套现的想法更为强烈,特别是那些新进的股民,开始阶段的少许盈利经过几次的震荡调整,也已损失的差不多了,对股市的风险也有了进一步的认识,所以套现保本是他们最必需的。当然对于回笼资金也要找个投资渠道,所以QDII成为首选。
2 QDII开放式基金
QDII是Qualified Domestic Institutional Investors的缩写,意思就是合格境内机构投资者。在资本项目没有完全放开的情况下,国内居民可通过这些机构投资于境外资本市场
目前我国现在已有四支QDII的开放式基金,他们是南方全球精选、华夏全球精选、嘉实海外中国、上投摩根亚太优势,超额认购数分别为491亿、631亿、738亿、特别是亚太优势超过千亿,如此大量的超额认购说明目前国内投资者对于QDII类基金的追捧热情非常高涨,也体现了由于国内市场的波动,部分投资者急于分散风险的需要,所以通过QDII这一通道资金大量投向了海外市场。
对于这四支基金的投资方向首选是比较熟悉的港股市场,如南方基金9月发行的300亿元人民币QDII(合格境内机构投资者)基金,接近40%资金投资在香港上市的H股。另外,华夏基金也有一定比例投资港股。10月发行的嘉实基金则主要投资港股,其300亿人民币的额度中将有相当一部分的比例投资港股市场。10月发行的上投摩根基金主要投资亚太股市,而港股所占比例也居首位。这对港股市场造成了比较大的影响。
3 港股市场
在宣布港股直通车之后,港股上涨的幅度已经超过了50%,10月29日,在蓝筹股带领下,恒指大涨1181点,%,创下31604点的历史新高,特别是受QDII基金追捧的国企指数上涨645点,报收20194点。从8月20日港股直通车的政策发布以来,短短的两个月,恒生指数上涨接近50%。而产生这一现象的主要原因是内地资金的大量涌入,一方面是QDII开放式基金的募集了超过1500亿元的资金的很大一部分进入港股市场。另一方面是地下私募基金借此利好消息大量涌入。特别是被这两股资金追捧的中资股加权平均市盈率已经达到35倍之上,上升压力已经非常大。人民币升值是中资股备受海外资金关注的另一条重要原因。近期人民币汇率再创汇改以来的新高,且预期未来几年内