文档介绍：地产股:战略性投资机会已悄然来临国信证券方焱2005年12月2006年房地产投资策略医药行业分析目录全球医药市场格局源源不断上市的专利新药驱动70~90年代高速增长;近年新药匮乏而增速放缓;但>>GDP增速; 美、欧、日三足鼎立,占全球市场份额约80%; 规范市场:高度集中 Top10企业垄断全球50%以上市场份额; Top10药品的全球市场份额高达10%; “重磅炸弹”垄断高端药品市场份额; 医药分销业亦高度“集中”; 非规范市场:发展中国家市场小而散、增速快,仿制为主,药品知识产权体系尚不健全。2008年全球主要药品市场的销售及增长情况区域2008年销售额(亿美元)2008年增长率(%)2007年增长率(%)2003-2008年复合年增长率(%)预测2009年增长率(%)预测2008-2013年复合年增长率(%北美地区 3118 -1~0 -1~2欧洲 2475 3~4 3~6亚洲/非洲/澳洲 908 15 11~12 11~14日本 766 4~5 1~4拉美 465 9~10 11~14全球 7731 ~ 3~6行业本质& 盈利模式行业本质& 盈利模式制药产业的价值链大宗原料药特色原料药仿制药非专利药专利药制剂药原料药产品附加值/企业盈利能力专利药品是跨国制药巨头的核心竞争力处方药占据世界主流医药市场尽管仿制药的处方量强劲攀升至70%,但品牌专利药的销售额仍占90%市场份额影响一国医药产业格局的因素——产业政策包括:医疗卫生体制、监管政策和环境、专利政策、药品审批制度、研发投入、药价政策、卫生支出、医保支付制度。。。等案例:80年代欧洲是全球最大的药品市场和创新药物研发中心,90年代以来,欧洲出现退缩,美国跃居老大。数据:1991年60%重大新药诞生于欧洲,40%在美国,至2001年欧洲比例降为28%,而美国占68%,日本占4%,2001年以后75%的新药诞生于美国;相应地,药品市场占有率此消彼长。美国:市场化典范。鼓励创新、价格自由、高卫生支出、处方药直销广告等,全球领导地位; 日本:政府全面监管。研发投入相对不足、强制药价下降,增长停滞; 印度:1970年专利法仅对制药工艺授予专利,2005年才开始药品专利保护——“印度模式”崛起的国情因素; 欧洲:福利资本主义制度,药价抑制政策、平行贸易,强制使用非专利药,由“盛”而“衰”; 中国:1985年前只有工艺专利;1993年开始保护药品专利,并对1986~1993年之间的药品发明专利实行有条件的行政保护();2002年底“新药”定义变为“首次在中国销售的药品”。“重磅炸弹”专利到期困境,面临“通用名药”挑战新药研发愈加困难全球医药产业趋势并购推动增长,整合应对低潮进军生物制药领域成为热点疫苗产业炙手可热通用名药市场空前增长未来三年将有240亿美元的药品失去专利保护全球产业转移“印度模式”崛起中国制药业的机遇2006~2008全球重大并购案例时间交易双方金额详细2008年诺华,爱尔康 390亿美元诺华390亿美元购爱尔康2008年武田,Millennium 88亿美元武田制药出资88亿美元收购Millennium公司2008年礼来,ImClone 65亿美元礼来65亿美元现金收购ImClone公司2008年第一制药三共,南新45亿美元日本第一制药三共45亿美元收购南新2007年先灵葆雅,欧加农 144亿美元先灵葆雅144亿美元收购欧加农2007年三菱,田边 43亿美元三菱43亿美元收购田边2006年拜耳,先灵(德国) 165亿欧元欧盟批准拜耳与先灵公司并购案2006年诺华,凯龙 54亿美元诺华54亿美元收购凯龙2006年德国默克,雪兰诺 133亿德国默克133亿拿下雪兰诺2006年 UCB,Schwarz 56亿美元UCB同意以56亿美元收购Schwarz制药2006年强生,辉瑞消费品部166亿美元强生166亿美元如愿收购辉瑞消费品部全球医药产业趋势