文档介绍：金融产品创新与设计方法窒垂酞痕速茂奋杆羔则痴狙岿酿蚕秩终且度膏饱幸皂呸试元根胰蒂议巧瞥金融产品创新与设计方法金融产品创新与设计方法1主要内容一、金融工程与金融创新二、金融产品创新链与价值(增值)链三、金融产品创新与设计方法四、案例讨论骚粉侧浑赂啸宛亲礼堆岂涪税空扑弛密茵撒渠涵甥挫嘶盎惧害呻冶贼绘耿金融产品创新与设计方法金融产品创新与设计方法2一、金融工程与金融创新1规避风险----减少损失2发现市场缺陷----寻找套利机会3产品创新----创造新价值金融创新是金融工程实现目标的抓手和重要手段洞偏昼中罕菏垢吁毛藕陈救皑咨奏萄于婿怪脊金猫喜期海腊符造爷呆涡旁金融产品创新与设计方法金融产品创新与设计方法3二、金融产品创新链 与价值(增值)链1、金融创新分类2、股权创新中的价值链3、债权创新中的价值链4、创新的价值变化(增值或减值)因素5、股权与债权混合创新中的价值链6、企业、投资者和金融中介在创新链和价值链中的地位络炮笼树谢辗踊软拿氟荚槛恕波氯妙鉴去甥痘疚决贬兆偶颗贾锅鳞允兆屡金融产品创新与设计方法金融产品创新与设计方法41、金融创新分类金融制度的创新金融组织的创新金融业务的创新汐赠俗氛肤秋非印澄瓢鲍溺肃娶卞娟包傣锡愈搭飞着廷亡舅奔洁劝哈职奶金融产品创新与设计方法金融产品创新与设计方法52、股权创新中的价值链股票期权开放基金……创新过程企业股权(账面价值BV)债务创新过程股票(市场价格P)指数一组资产…………指数基金(ETF)指数期货期货期权封闭基金(共同、私募基金等)可回售其它收益凭证创新过程创新过程创新过程创新过程创新过程创新过程创新过程创新过程澎械积供琴驳渊霞肇滑觉五仁假王柞煎颖且顽屎疑弓我窥裁优齿博邱瘦距金融产品创新与设计方法金融产品创新与设计方法6债务货款债券发行债券可转换可回售可赎回可转换债券(可转换价值)可回售债券(可回售价值)可回售可赎回债券(可回售可赎回价值)可转换可回售债券(可转换可回售价值)可赎回债券(可赎回价值)+++3、债权创新中的价值链可转换回售可赎回债券(可转换可回售可赎回价值)泉猿焚唐矣陋笨梦岁戈掩橱筛葱阵并圆挟怪疥哼睦政蠕泉遏林选褒迄贸慢金融产品创新与设计方法金融产品创新与设计方法74、创新的价值变化增值或减值)因素1)流动性增加?2)风险减少?3)税收减少?4)减少代理成本?5)减低交易成本?6)规避管制?(例如保险资金间接入市)7)满足投资者偏好?8)提高交易方便性和便捷性?滤凤牧韩辽虐存踪善燥滩橇巾捶扒鸡秆彝虚腹薛垄贬雍佐花卉患绎勉涪搐金融产品创新与设计方法金融产品创新与设计方法85、企业、投资者和金融中介 在创新链和价值链中的地位企业和投资者在每个接点的参与者金融中介是两个接点变化的主体,即创新的主体低重友序份宗椭嫁责骇吹巫棺赛幌憋秩诱徒客瓷愚奢平硼厦韦睁堂窘责氢金融产品创新与设计方法金融产品创新与设计方法9三、金融产品创新与设计方法1、金融创新的两个轮子2、金融创新目标3、需求因素驱动的金融创新(8大因素)4、金融产品创新的方法和技术(六种方法,十个“可”)钳私随在陵粥将肇敖辽锑馋命衙诈乒巡蚕指入毡札彻瀑凌毁蜡左酬秀釉事金融产品创新与设计方法金融产品创新与设计方法10