文档介绍：国际金融危机下中国外汇储备的思考
摘要:近几年来,我国的外汇储备持续快速增加,,高居世界之首。然而,从2007年开始卷全球,我国的外汇储备在这个大环境下受到一定程度的影响,根据我国的实际情况,提出几点建议,力图改善我国现行外汇储备中的问题。
关键词:外汇储备;规模;结构;制度;运用

改革开放之初,我国外汇储备甚微,甚至个别年份出现外汇储备为负的情况,但随着我国经济的高速增长和对外开放程度的不断加深,我国的国际收支连年顺差,大量的外资流入,加之我国长久以来形成的“家中有粮,心中不慌”的传统观念,使我国的外汇储备也呈迅速增长的趋势。截止到2008年9月末,,高居世界之首。
然而从2007年以来,由美国次贷危机引发的,从衍生债券市场危机到金融市场危机,使世界经济蒙受很大的损失,美国经济进入衰退期。而美元是我国外汇储备的主要储备币种,如此庞大的外汇储备数量,对中国将面临严峻的挑战。

1 金融危机下我国外汇储备的现状

贸易顺差额的下降,导致外汇储备增速降低
目前全球金融危机必然会进一步传导到实体经济,导致全球经济出现快速衰退,从而导致中国出口需求继续回落;由于前期人民币升值的累积效应、出口退税的取消等外贸政策改变、能源和环保等社会成本的不断上涨、新劳动法的出台等都将提高出口企业的成本,削弱出口竞争力,并将导致出口增速下降。央行2009年1月13日公布的数据显示:2008年全年,国家外汇储备增加4178亿美元,但同比少增加441亿美元。说明我国外汇储备的增速在下降,,%,所以规模还是呈现上升态势的。
外汇储备在缩水
国家外汇管理局资本项目管理司外债处负责人最近表示,目前我国外汇储备已低于19000亿美元,为2003年12月份以来首次下降。主要原因是美元贬值。中国外汇储备以美元为主要储备资产,占全部储备资产的70%,还包括美国国债。现在美国金融危机必然造成消费需求的衰退,而美国政府想恢复金融市场的流动性,就要美国联邦储备系统通过增发货币向金融体系中注入更多的流动性,造成通胀的加剧,从而造成美元以及美元资产贬值。

2 我国外汇储备中存在的问题

我国的外汇储备规模过大,提高机会成本
高额外汇储备使机会成本大大增加,降低了资本的有效使用率。外汇储备是以存款的形式存放在外国银行的,如果不是用于储蓄而用于对外投资的话,可以用于进口或投资,那么收益率则要远远高于储蓄收益,这样就构成了外汇储蓄的机会成本。由此可以看出越多的外汇储备,就有更多的机会成本。
现行的外汇管理制度,增加通货膨胀压力
1994年初,我国实行了单一汇率制度,在对资本与金融项目实行严格管制的同时,对经常项目实施强制的结售汇制度。该制度规定,除了允许部分外商投资企业开设外汇现汇账户外,对中资企业实行强制结汇,经常项目下的外汇收入除少数非贸易非经营性收入外,都必须卖给外汇指定银行。而外汇指定银行的结算周转头寸等都是有中国人民银行根据实际情况核定的,也就是说,中国人民银行是我国外汇市场最大的买入者。近年来,我国连续贸易顺差,中国人民银行只能购买