文档介绍：行
业
研食品饮料行业
究
报
告
食品饮料行业评级强于大市(维持)
促消费背景下食品饮料行业 2010 年第二
季动态市盈率:
度季度投资策略
投市净率:
资 2010 年 3 月 18 日
策行业表现
略
报投资要点:
告
●2010 年我国出口形势依然严峻,政府投资和货币政策将以
调结构为重点,促进消费将被放到突出重要的位置。政府促进消费
政策有利于食品饮料行业上市公司扩大经营规模,提高经营业绩。
●我国粮食供给充裕,价格大幅度高于国外,2010 年我稳,有利于食品饮料企业控制生产成本。
●夏季是啤酒消费旺季,给啤酒行业上市公司的股票带来季节评价周期 1 个月 6个月 12 个月
性的投资机会。兼并重组预期将给相关公司股票带来投资机会。行业涨跌(%) -% % %
大盘涨跌(%) % -% %
●2009 年高档白酒提价效应将给 2010 年相关上市公司股票带资料来源:爱建证券研发部
来定期报告行情。
●产业转移和重组增发效应将提升年第二季度葡萄酒和
2010 重点公司盈利预测及投资评价
黄酒行业上市公司经营业绩。
股票名称评级 08EPS 09EPS 10EPS
●西南地区持续干旱将导致 2010 年/2011 年榨季我国白糖产
光明乳业推荐-
量下降,但是我国白糖价格大幅度高于国外,白糖进口量大增将抑
青岛啤酒推荐
制我国白糖价格上涨,2010 年白糖价格继续上涨空间有限,制糖惠泉啤酒推荐
行业上市公司经营业绩与白糖价格相关性低。张裕 A 推荐
保龄宝推荐
●2010 年第二季度处于上涨趋势中的回调阶段给猪肉制品行
双汇发展推荐
业上市公司带来投资机会。
资料来源:公司公告
●2010 年我国奶业上市公司将走出三聚氰胺事件阴影,迎来
持续稳定发展。
吴正武许春华
●投资策略:2010 年第二季度食品饮料行业存在三条投资主
执业证书编号:S0820208030012
线,第一条投资主线是生产和消费旺季带来的投资机会,重点公司电话 021-3222 9888-3509
有青岛啤酒、燕京啤酒等;第二条投资主线是产品涨价效应显现和邮箱 wuzhengwu@
供求缺口带来的投资机会,重点公司有贵州茅台、南宁糖业等;第相关报告
三条投资主线是重组、增发和股票激励效应带来的投资机会,重点
《扩内需背景下食品饮料行业年投资策
公司有通葡股份、ST 中葡、光明乳业等。给予食品饮料行业“中 2010
略》
性”评级。
请务必阅读正文之后的重要声明
行业研究
目录
一、促进消费是政府巩固国民经济企稳回升势头的必然选择………………..…………………..………05
二、2010 年我稳,有利于食品饮料企业控制生产成本………..………..………08
三、生产和消费旺季以及兼并重组预期将给 2010 年第二季度啤酒行业上市公司带来投资机会……10
四、2009 年高档白酒提价效应将给 2010 年相关上市公司股票带来定期报告行情………..……………13
五、产业转移和重组增发效应将提升 2010 年第二季度葡萄酒和黄酒行业上市公司经营业绩………17
六、2010 年白糖价格继续上涨空间有限,制糖行业上市公司经营业绩与白糖价格相关性低……….…21
七、2010 年第二季度处于上涨趋势中的回调阶段给猪肉制品行业上市公司带来投资机会…….……25
八、2010 年我国奶业上市公司将走出三聚氰胺事件阴影,迎来持续稳定发展………..………………28
九、行业投资建议和评级………..…………………..…………………………..……………..……………31
十、重点上市公司盈利预测和评级………..…………………………..………………..…………..………33
图形
图 1:2005年 1月以来我国进出口情况………..…………………..…………………………….……………05
图 2:2006 年 5 月以来我国城镇固定资产投资及其主要行业构成情况………..……………..……..………06
图 3:2006 年 4 月以来