文档介绍：本科毕业论文
沪深300股指期货推出的
市场效应分析
XX理工大学
全日制本科生毕业设计(论文)承诺书
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_______________是在导师的指导下,严格按照学校和学院的有关规定由本人独立完成。文中所引用的观点和参考资料均已标注并加以注释。论文研究过程中不存在抄袭他人研究成果和伪造相关数据等行为。如若出现任何侵犯他人知识产权等问题,本人愿意承担相关法律责任。
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沪深300股指期货推出的市场效应分析
摘要
股指期货是服务股票市场,是以期货交易方式复制股票市场的现货交易,具有规避价格风险,稳定股票市场内在机制,受到广泛重视。随着经济全球化的进一步深化,我国终于在2010年4月正式推出了自己的金融期货——沪深300股指期货(IF),股指期货的推出,使得开展股指期货对股票现货市场产生影响的研究,显得尤为重要。由于我国股市风险较大,缺乏内在调节机制。在股指期货市场的运行中如果因监管不力,对期现两市的互动关系认识不足,造成股指期货市场波幅过大,则会对现货市场造成极为不利的影响。因此,从中国股票市场的实际出发,坚持不懈地研究沪深300指数期货对股票现货市场的影响对政府当局加强对股票期现两市的监管,防范可能出现的各种风险,促进股指期货市场和股票现货市场的健康发展有重要的现实意义。而沪深300股指期货在我国中金所成功上市,有助于提高股市运行稳定性、平抑股市波动。股指期货的作用渠道包括:健全股市运行机制,改善微观交易行为;提供便利的做空机制,避免股价泡沫过度累积;分化投资者队伍,稳定股市参与结构;形成期现货双轨市场结构,完善信息传播机制;拓展股市深度和广度,增强风险抵御能力;倡导避险理念,培育避险文化等等。笔者运用计量经济学中的实证模型着重研究了沪深300指数期货对标的股票现货市场流动性产生的影响,从而得出结论:沪深300股指期货的推出增加了股票现货市场流动性的波动程度;股指期货的推出降低了股票现货市场的日平均交易额,也即降低了股票现货市场的流动性;针对文章结论,本文对如何理顺股票期现两市的关系提出了合理化的政策建议,主要包括:加强股指期货市场建设的建议、加强股票现货市场规范化建设的建议。本文从实际出发,以沪深 300 指数期货对现货市场流动性影响为研究核心,着力分析两者的关系,期望能为预测中国期现两市关系,为政府当局制定相关监管政策提供有益的参考。同时,本文将从理论上和实践上详细分析沪深300指数期货对现货市场流动性影响的传导渠道,希望能够充实中国理论界对该问题的研究。
关键词: 股指期货,沪深300,流动性
MARKET ANALYSIS OF THE CSI 300
INDEX FUTURES
ABSTRACT
Stock index futures are stock market services, copy of spot trading in the stock market are based on futures transactions, avoid price risk, stabilize the internal mechanism of the stock market, has received wide the further deepening of economic globalization, China finally officially launched its own financial futures in April 2010-the CSI 300 index futures (IF), the launch of stock index futures, stock index futures have an impact on the spot market research, is particularly of the higher risk in China stock market, the lack of internal control listed on the gold in the CSI 300 index futures in our country, contribute to enhancing the stability of stock market performance, stabilizing the stock market roles include: sound stock market operation me