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一
创业板的启示
文/钟胤卞
年月日,中国证监会发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法征求意见稿,对即
将设立的创业板企业上市程序、条件等做出了明确规定,有消息称,估计最早今年月底前将有首批公司登陆
创业板。
目前,我国的资本市场主要分为主板市场和场外交易的柜台市场,主板市场包括主板和中小企业板,对企
业上市的要求、限制都非常严格,强调企业的规模。与主板市场相比,新出现的创业板设置的门槛相对较低,比
如中小板上市公司上市前的总股本就要求不能低于万元,而创业板的上市公司只要求发行后的总股本不少
于万元,也没有连续年盈利的要求。由此规则可以看出,创业板强调的不是企业当前的规模,而是针对
那些具有良好成长性的,特别是具有自主创新能力的企业,看中的是企业的未来。
近年来,提高自主创新能力,建设创新型国家成为我国经济转型期的发展战略,围绕这一战略要求,资本
市场不仅可以,而且应当成为支持企业自主创新的重要平台,充分发挥资本市场在资源配置中的基础性作用,引
导和支持创新型要素的成长,推动各种资本加大对自主创新型企业的投入,从而促进创新型企业的整合与发展。
目前,我国上市企业多为大型企业,中小企业在上市直接融资中的份额还比较低,大量的中小企业,尤其是新
经济、新商业模式的企业一直缺乏在资本市场上获得直接融资的有效渠道。创业板的出现让这种需求有了实现
梦想的舞台。
联想到我国的印刷业,企业数量多达万家,印刷业工业总产值近亿,但上市企业却是凤毛麟角,其
中一个原因就是印刷业多为中小型企业,企业规模达不到主板上市的要求。另一方面,印刷市场的竞争正日益
加剧,工价下降、成本增加、产能落后成为印刷企业生存的障碍,为了应对这些问题,印刷企业必须尽快拉近
与国际先进企业的差距,通过引进新技术新设备、改造原有的生产设备、提高现有生产管理规模等手段以提高
整体竞争能力。而这些现代化手段的实现都离不开大量资金的支持,这意味着印刷企业的融资需求已经越来越
迫切。从上市的门槛而言,创业板也为中小印刷企业提供了机会。
年以来,国内外印刷用的纸张、油墨价格一路攀升,再加上劳动力成本的上涨,印刷企业的经营面临
前所未有的压力,一边是出版商的压价,一边是原材料价格的上涨,利润空间不得不再次压缩。对于原本就缺
乏资金支持与融资渠道的中、小印刷企业来说更是雪上加霜。但是,如果仅仅是传统的加工贸易企业,印刷企
业在未来的成长性、自