文档介绍：:..金融衍生工具(双语)考查题经管学院金融111杨志20114070133一家美国公司得知在将来6个刀后要支付100万加元。请解释如何采用(a)远期及(b)期权产品来对冲汇率风险。答:(a)这家公司可以进入在6个月时买入100万加元远期期货的长头寸,这样做可以锁定将来外汇利率,并使得其等于现在观察到的远期外汇利率。(b)公司可以买入看涨期权,这一看涨期权给公司一个在6月后以某指定汇率买入100万加元的权利,如果在6个刀时加元强劲,这一权利给银行提供保险,如果在6个月以后加元疲软,公司仍可以从中牟利。“止损指令为在2美元卖出”的含义是什么?何时可以采用这一指令?“限价指令为在2美元卖出”的含义是什么?何时可以采用这一指令?答;(1)、“止损指令为在2美元卖出”的含义是为了控制发生损失的程度,投资者会给经纪人规定一个特定价格,这里是2美元,当价格达到更不利于投资者的情况时,就执行该指令,进行平仓。这里假设短头寸方设定止损价格为2美元,()若市场价下跌,跌到2美元时,经纪人就执行该指令,进行平仓。(2)、“一个限价指令为在2美元卖出”的含义是为了保证投资者实现一定的利润,投资者会给经纪人规定一个特定价格,这里是2美元,指令只有在达到这个价格或比这个价格更使投资者有利可图才执行。例如,对于一个短头寸的投资者来说,限价指令是2美元卖出,那么指令只有在价格为2美元或者比这个价格更高的情况下才会执行,当然也可能永远不执行。设计一个新的期货合约时需要考虑那几个最重要的方面?答:合约规模,交割安排,交割月份。现货市场交易****惯、现货市场规模、现货市场产业结构(是否有严重垄断行为、是否多为进口/出口等)、波动性、流动性、是否容易被操纵、交易成本、如何较有效地吸引目标群体(例如有套期保值需求的产业客户)参与交易、交易活跃度参与度品种的价格走势是否平滑列举资金经理选择不对冲公司风险曝露的三个原因。答: ,,,那么一个3个月期的合约的最佳对冲比率为多少?请解释其含义。答:最佳对冲比率比率为:n=*=,选择权价格改变的百分比,也就是选择权的标的价值发生变动时,选择择权价值相应也在变动一家公司持有价值为2000万美元,,该公司想采取关于S&P500的期货来对冲风险。股指期货的当前价格为1080,每一个期货是关于250倍的股指价格,什么样的对冲可以使风险最小化??答:完全对冲N*=()*20000000/(250*1080)=,L2/1是套保比例,1080*250指的是一份合约价值,所以套保的股指期货数量=资产额/合约价值*套保比例。所以购买89份的股指期货可以使风险最小化。N、=(-)*20000000/(250*1080)=