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作者签名:毖拌导师签名芈日期:甑┰略腥日期:砂辏作者签名:%勿勿弋刃￥原创性声明学位论文版权使用授权书本人声明,所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了论文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留学位论文并根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文,允许学位论文被查阅和借阅;学校可以公布学位论文的全部或部分内容,可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》,并通过网络向社会公众提供信息服务。培≈趋簍飞:¨,
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摘要募集资金作为公司资产的一部分,其资金投向如何事关投资者的利益,近年来募集资金变更频发,严重影响证券市场的秩序和投资者的利益。本文从募集资金变更的因果链:动机一行为一结果的顺序分析募集资金变更行为机制,并分别从大股东控制权和管理者控制权对募集资金变更的不同影响途径解释了募集资金变更行为。为避免不同制度条件导致的资金效率的不同,本文选择保荐制下的上市公司作为研究对象分析募集资金变更行为。首先,本文统计分析了上市公司募集资金变更现状,发现上市公司普遍存在变更比例大、过度募集资金、变更次数比较集中、频繁补充流动资金、募集资金信息披露不规范等现象,并从内外部两个方面解释了募集资金变更原因;其次,采用比较分析和实证相结合的研究方法,分析募集资金变更对公司业绩的影响。通过三个阶段逐步实现,第一步横向比较未变更和变更募资投向公司业绩情况,结果表明变更之后业绩变差,第二步纵向对比变更募资投向公司的业绩,进一步说明变更之后业绩显著恶化的事实,第三步构建募集资金使用特征与公司业绩之间关系的多变量回归模型,结果表明变更频率与业绩显著负相关、平均每次变更时间和变更周期与业绩显著正相关。最后,提出了相关的政策建议。关键字:募集资金变更;行为机制;经营业绩
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目录摘要⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第一章导论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯选题的背景⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。研究的目的和意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.、内容及与方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯关于募集资金变更的研究现状⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⒉=鹑诶砺鄱阅技式鸨涓慕馐汀第三章上市公司募集资金变更行为机制及控制权理论解释⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.上市公司募集资金变更的动机⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..募集资金变更的结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.
第四章募集资金变更现状描述及原因分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.保荐制下募集资金使用制度⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..上市公司募集资金变更现状描述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...狙≡⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯上市公司募集资金变更的原因分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯第五章募集资金变更行为对公司经营绩效的实证分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯指标选择⋯⋯