文档介绍：第八章国有资本运营
第一节国有资本运营概述
第二节国有资本运营的基本模式
第三节国有资本运营激励机制
第四节企业集团国有资本运营
第五节国有控股公司资本运营
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20世纪90年代以来,兼并收购、重组等公司扩张的方式逐渐成为现代企业发展的方式。同时代的,我国对国有资产的管理与国有企业改革也逐渐走上了资本运营的道路。
国有资本的运营是国有经济在重点行业保持控制力、引导国民经济稳定健康发展的重要手段。国有资本运营已经成为当前国有经济领域的重点问题之一。
目前国有资本管理制度仍然存在若干缺陷:
资本运营制度目前尚不完善,对于微观企业的监督和管理模式仍在探索之中;
国有资本重组与战略调整过程中出现的制度效率低下,以及对国有资本运营的制度效率测定、判断标准也仍然存在争议;
现存的指标体系和评价方法更侧重于考察和度量企业的经营绩效,对于企业内资本运营效率的关注不够等现实问题。
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第一节国有资本运营概述
一、资本运营
二、国有资本运营
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一、资本运营 (一)含义与特点
定义:所谓资本运营是指以利润最大化和资本增值为目的,以价值管理为特征,对资本及其运动所进行的运筹和经营活动,更具体而言,是将资本运营企业的各类资本,不断地与其它企业、部门的资本进行流动与重组,实现生产要素的优化配置和产业结构的动态重组,以达到本企业自有资本不断增加这一最终目的的运作行为。
资本运营的内涵包含有两层意思:
一方面,是市场经济条件下社会配置资源的一种重要方式,通过资本层次上的资源流动来优化社会的资源配置结构;
另一方面,从微观上讲,资本运营是利用市场法则,通过资本本身的技巧性运作,实现资本增值、效益增长的一种经营方式。
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资本运营的主体可以是资本的所有者,也可以是资本所有者委托或聘任的经营者,由他们承担资本运营的责任。
资本运营的对象,可以是某一种形态的资本,如金融资本;也可以是两种形态以上的资本,如运营生产资本、商品资本、房地产资本等。
资本的各种形态必须投入到某一经营领域之中或投入多个经营领域之中,即投入到某一产业或多个产业之中,才能发挥资本的功能,有效利用资本的使用价值。也就是说,资本作为一种生产要素,必须同其他生产要素相互组合,优化配置,才能发挥资本的使用价值,才能创造价值。
综上,资本运营也可以定义为企业以经营性资产为主要对象进行的企业兼并、收购、企业联盟、股份制、资产重组等以产权交易为主要特征的经营活动,以实现企业产权的转移或重新划分,及企业资产控制权和剩余索取权的转移或重新划分,最终目的即达到资本回报最大化和企业利益的最大化。
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资本运营的特征主要表现为增值性、流动性、风险性。
市场经济的成熟和完善是资本运营得以发展的外部条件,同时资本运营也有力的推动了经济总量发展和结构优化。经济全球化和知识经济在促进世界经济快速增长的同时,也为资本运营提供了更为广阔的发展空间。同时,企业通过资本运营,实现资产重组、资源优化配置和规模经济,不仅是当前企业快速发展所经历的基本趋势,而且也是提高企业核心竞争力的必要手段。
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(二)资本运营与资产经营的区别与联系
资本运营不同于资本经营,它是市场经济发展到一定阶段的必然产物,二者具有明确的区别。
资本运营是一种更高层次的经营,二者又具有密切的联系。
企业除生产经营之外,通过资本运营对于企业扩大市场占有率、实现利润最大化、形成经济规模、降低经营风险、实现资源最优配置等等都具有重要的作用。
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(二)资本运营与资产经营的区别与联系
1、区别
(1)对象不同
(2)所处的市场不同
(3)经营方式不同
2、联系
(1)目的一致
(2)相互依存
(3)相互渗透
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二、国有资本运营
(一)含义
概括而言,国有资本运营是指国有资本运营主体,通过以货币化的资产(国有资本)为主要对象的购买﹑出售﹑转让﹑兼并﹑托管等活