文档介绍：中文摘要关键词:今天,期货交易市场已成为世界各国经济的重要组成部分,其对经济的稳定作用越来越明显。随着中国市场经济体制逐渐建立,自年代起发展起来的商品期货市场在稳定中国市场经济的波动状况、调节中国现货市场供求关系显示出了重要作用。对于期货市场所具备的价格发现、风险规避等功能,如何将其与现货市场联系起来,这成为国内外众多经济学家致力研究的课题。本文的研究目的就是通过把协整理论应用到我国期货市场与现货市场之间价格关系的研究过程中本文以中国商品期货市场与现货市场为研究背景,选取年至年上海期货交易所的铜期货合约价格与郑州商品交易所的硬麦期货合约价格以及相应现货市场价格所形成的价格时间序列为研究对象,依次进行单位根检验、协整本文的研究成果对中国期货市场发挥着价格发现功能提供了支持,同时也对期货去,探求两者的长期均衡关系。性检验和协整向量估计、蚬叵导煅榈确治觯贸銎诨跏谐∮胂只跏场价格存在长期均衡关系,并且也存在因果关系,但两品种之间存在差异的结论。市场投资及现货市场风险规避提供了参考。期货市场,现货市场,价格发现,协整,格兰杰因果关系检验,单位根检验
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聊躲彩,仞量学位论文作者签名:匆』写幽晕签字日期:历形笋年力月万日房签字日期:加弘年聑占日签字日期:力彬怍该丫∥、纱一钥独创性声明学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解盘连盘茔有关保留、使用学位论文的规定。或撰写过的研究成果,也不包含为获得叁盗盘茔或其他教育机构的学位或证特授权叁鲞盘茔可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检、本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发表作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名
第一章绪论研究期货市场与现货市场长期均衡关系的意义国内外学者普遍认为:期货市场与现货市场共同组成了现代市场机制。两市场通过发挥各自的市场作用,形成相辅相成、互相补充的完整的市场体系。源于对现货市场功能进行有效修正和补充而产生的期货市场,其所承担的价格发现、风险规避等功能对稳定现货市场价格波动、调节市场供求状况发挥着重要作用。而我国期货市场尚属于新兴市场,在经历了九十年代初期的躁动与中期的整顿后,如今其市场功能是否成熟完善、作用发挥是否充分,是我们需要回答的问题。的长期均衡关系研究入手,分析目前我国商品期货市场所具备的价格发现功能,展开,本章首先对研究期货市场与现货市场长期均衡关系的意义、国内外对该领域的研究状况及本文的研究思路与拟采用的研究方法作一简要阐述,⌒纬稍蛞约爸饕9δ市场经济条件下,社会经济活动受市场调节的程度日益显著。生产经营决策以及社会资源配置很大程度上取决于市场价格的变动。这在一方面充分体现了市现实,而在另一方面,正因为社会生产和交换活动被动的随着市场价格的变化而方而吉,一方承担的风险恰恰为另一方提供了机遇。社会商品的交换活动就是在随着商品经济的发展,生产规模不断扩大,市场空间不断扩充,消费需求不断调整,这些都影响着商品交换所蕴含的风险程度。理性的市场交易者在看到不断增加的机遇的同时,更深刻的意识到交换背后所隐藏的价格波动引发的巨大风险。尽管在现货市场的交易过程中,交易者通过保证交易合约的法律效力及规范交割商品的行为,实现了一定程度的风险承担和转移。但交易者仍希望寻求一种通过进行商品的预买和预卖而获取未来市场价格信号从而减少现货交易过程中本文就是在这种想法的推动下,希望从对中国商品期货市场与现货市场交易价格同时对期货市场与现货市场的相互影响关系作~分析。为了后文研究工作的顺利~步研究奠定基础。场中各项经济活动在本质上是受到经济学中最基本的供给需求关系的支配这一改变,在客观上对生产和交换活动造成了一定的风险和机遇。对于参与交换的双这种风险与机遇不断转移的过程中完成的。天津大学硕士学位论文
风险影响的交易方法。行买卖的交易行为诞生了,这就是期货交易。丽这种标准化、规范化的在未来某~时刻发生现货交割行为的商品预购合同被称为期货合约。,而无就构成了期货市场。而期货合约在交易所内成交时通过竞争确定下来的价格以及期货合约在交易所内多次转手,每次转手由买卖双方通过竞争重新确立的到期交割价格则被称为期货市场价格。期货市场的建立和完善,使得交易者进行商品交易的市场环境趋于成熟,市场结构得至∪ā;诙韵只跏谐〉挠行Р钩涠鱿值