文档介绍：■口臣眶田墨皿圆洋大謦学科专业:丑拯济及笠硕士学位论文作者姓名:三查二垒——指导教师:』绍帧P途ニ天津大学研究生院十目镕一镅
中文摘要关键词:财务困境预测是金融领域一个重要的研究课题。自上世纪年代以来,国外学者开始试图通过定量分析对企业破产提前作出预测。近五十年来,从多元判别分析等线性预测模型,到以神经阿络模型为代表的各种非参数预测模型,相关的研究成果层出不穷。国内自年目实施统一的会计准则以来,采用财务指标作为解释变量的财务困境的早期预警研究也越来越多。然而,由于财务报表存在人为操纵的可能,许多重要信息会被管理人员有意识地掩盖,这给投资者公允地判断上市公司经营绩效带来一定的困难。因此,。仅包括财务指标的预警模型可能难以完全而准确地做出预判,而反映公司内部控制的公司治理变量则可能弥补这方面的缺陷。因此,本文尝试将股权结构和公司治理的变量引入公司财务困境的研究中,目的在于检验这些变量对公司绩效的影响。主要目的就是通过比较,找出最佳的预测上市公司财务困境的方法,以期向监管部门和广大投资者揭示,哪些上市公司已经进入了财务困境的预警区,是我们应该加以关注或警惕的对象。本文以中国上市公司作为研究对象,将公司因财务状况异常而被特别处理作为企业陷入财务困境的标志,分别以财务指标和公司治理指标作为解释变量建立模型,运用回归方法进行财务困境预测,比较其预测结果。研究发现,公司治理结构和股权结构与公司陷入财务困境的概率显著相关,而且包含反映公司治理变量的模型明显比只包括财务指标的模型优越。在影响财务困境的变量中,高官人员的持股比例影响较大,董事长与总经理职位合二为一也能产生较大的影响。其他变量的影响虽然不显著,但一致的系数符号表明董事会的规模过大、外部董事比例过小,对于公司的经营绩效并不一定有好处。这些结果充分表明了完善我国上市公司内部治理机制对于防止公司陷入财务困境是非常财务困境公司治理上市公司重要的。
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学位论文作者签名:土可萏劈独创性声明学位论文版权使用授权书或撰写过的研究成果,也不包含为获得鑫盗盘茎或其他教育机构的学位或证本学位论文作者完全了解盘鲞盘生有关保留、使用学位论文的规定。特授权鑫壅盘鲎可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检签字日期:年耭日签字日期:西文年/日本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发表书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得学位论文作者签名:导师签名:签字日期:日,
第一章引论研究背景它存在的目的和价值就是以所掌握的经济资源为股东创造最大的财富,实现资源的不断增值。然而,在经营环境快速且复杂的变动下,企业并不总是一贯幸运。措施是学者们研究的重点。早在十九世纪三十年代,美国就开始通过对破产企业的财务状况进行定量分析以期提前对企业陷入财务困境发出预警。自十九世纪六十五年的发展,规模日益增大,截至年月日,中国证券市场共有上市公司家,上市公司市价总值谠!。但是我们看到,随着证券市场规模的扩大,上市公司所暴露出来的问题也越来越多。上市公司良莠不齐,部分上市公司为了达到包装上市的目的,利用市场本身法规的不健全和监管的不成熟恶意造假,损坏了投资者的利益,扰乱了证券市场的秩沉重打击了投资者的投资信心,年路葜泄と谐〉目;状纬鱿了负增长,证券行业的发展出现边缘化趋势,市场笼罩着悲观失望的情绪。通过上市公司财务困境一直是财务领域相当重要的课题。对于上市公司来说,企业经营过程中受诸多不确定因素的影响,加之经营管理者自身的业务素质和经验的不足,均可使企业面临生存危机,这种生存危机的最直接地表现为财务上的困境鱿植莆窭Ь车钠笠得媪僮牌撇目赡埽笠灯撇带来一系列的经济和社会问题。因而如何在企业破产之前预警并采取相应的减震十年代起,西方国家掀起了企业财务困境预测研究的高潮。经过近五十年的发展,财务困境预测不仅在理论上形成了一套系统的研究方法,而且在政府外部监管、银行商业贷款评估、企业内部控制、投资者投资决策等领域得到广泛的应用。随着中国经济的快速发展,对企业破产问题的研究受到越来越多人的关注,而大家关注的焦点又都集中在中国的上市公司。上市公司是证券市场发展的基础,其行为的规范和业绩的好坏直接决定了证券市场的兴衰。中国证券市场历经序。这些上市公司治理结构失衡,生产经营管理混乱,因而一上市就连年亏损,从而给投资者带来了巨额损失。市场监管的不完善,加上上市公司的虚假行为,对企