文档介绍：武汉理工大学
硕士学位论文
基于企业价值最大化目标的财务风险评价体系研究
姓名:刘雪强
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:袁明鹏
20070501
摘要企业财务风险是指企业财务活动中由于各种无法预料和控制的因素,使企业实现的财务收益和预期收益发生背离,从而蒙受损失的可能性。例如企业筹资风险、投资风险、收益分配风险、市场风险等。伴随着我国市场经济的发展,财务风险管理已经成为企业财务管理的核心问题。然而,企业作为多边契约关系的总和,财务管理目标的选择与企业多个利益集团有关,在一定时期和一定环境下,某一利益集团可能会起主导作用,但从企业长远发展来看,不能只强调某一利益集团的利益,而置其他主体的利益于不顾。所以在财务管理工作中,必须全面地贯彻企业价值提升的理念,以企业价值最大化为目标导向。现有从国家所有者或大股东对企业经营者绩效考评的角度对企业财务状况进行评价的体系显然不能满足这一要求,已有评价企业财务风险的方法未能考虑企业价值,而已有评价企业价值的方法则未能考虑企业发展的财务风险。本文正是基于此,在对企业财务风险与企业价值提升的相关性研究的基础上,综合企业价值评估和企业风险评价的相关方法,提出一套以企业价值最大化为导向的财务风险评价体系,使得企业在财务管理过程中不但能够把握当期利润最大化,考虑长远利润的增长,并且将风险降到最低程度,实现企业的可持续发展。本论文主体包括三个部份:第一部分谝徽隆⒌诙是本文的理论基础,主要介绍了当前企业价值评估和企业财务风险评价的相关基础知识。第二部分谌,对企业价值与企业财务风险进行相关性研究,并提出企业价值与财务风险的相关模型。第三部分谒恼隆⒌谖逭是本文的核心。针对现行评价体系存在的问题,提出基于企业价值最大化目标的企业财务风险评价的财务指标体系及评价方法。把财务风险分为盈利水平、风险防御、资产管理、发展状况及现金获取五个方面加以分析,并用因子分析法对所选企业财务风险状况进行综合评价。在本文的结束语部分,总结了本论文的创新之处及尚须完善及解决的问题。关键词:企业价值最大化;企业财务风险;评价;实证分析武汉理工大学硕士学位论文.
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导师签名≤:鱼救掌冢孩琧习日期:逊:茎:关于论文使用授权的说明独创性声明本人声明,所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得武汉理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。签名:本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定,即学校有权保留、送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。签名
,是人类在社会和经济发展过程中随时都会面临的问题。可以说,人类中己经走过了数千年,但是真正将风险加以科学的研究并进行系统的管理,还只有半个多世纪。世纪年代后,企业的经营环境开始发生巨大的变化,以价格风险、利率风险、汇率风险等为代表的财务风险开始给企业带来巨大的威胁,国内外企业由于遭受财务风险而陷入危机,最终破产的例子很多。巨人集团盲目追求规模经济引起成本上升、外部资金支持不足,最终导致企业衰败:年,“银广厦”造假事件曝光后,投资者对我国证券市场的规范性、上市公司的诚信和会计师事务所等中介结构的公信力等提出了质疑;年意大利乳业巨之后又一起骇人听闻的财务丑闻。从这些财务造假及经营失败的企业案例来看,外部机构的财务监管固然重要,但是,真正起作用的还是企业内部的财务管理。之所以出现这些情况,作者认为关键在于企业财务风险管理的欠缺。纵观这些事给众多利益相关者造成巨大的损失,两且给企业财务会计带来了沉重打击。企业财务风险的评价、防范研究又一次引起人仍的极大关注。如何预先发现风险的征兆并及时规避成为企业关心的焦点,财务风险评价也愈束愈显示其必要性。业内部效绩评价的需要,仅仅适合于少数评价主体,而对于其它利益相关者,如债权人、投资者则不具备科学性、全面性。我们知道,财务管理目标的选择与企武汉理工大学硕士学位论文的发展就是一部与风险不断抗争的历史。虽然人类在认识风险、控制风险的斗争使得企业开始寻求规避财务风险的方法。头帕玛拉特承认存在着亿欧元的巨大财务黑洞,这被认为是继“安然”事件件的发生无不是由于企业某些利益集团唯自身利益是图而造成的,这些事件不仅现有的财务风险评价体系或者