文档介绍：天津大学
硕士学位论文
基于半绝对离差的风险投资组合决策研究
姓名:刘继业
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:杨克磊
20070601
中文摘要关键词:投资项目组合决策是决策理论在投资领域的具体运用,是投资主体为了实现效益目标,运用决策的原理和方法,系统分析主客观条件,从可采取的多个投资项目中选取最佳或最满意项目的过程。而投资决策人多属于风险决策,投资决策的过程也就是风险与收益的衡量过程。风险投资是一种高风险、高收益的投资方式,其特点决定了在风险投资项目组合的决策过程中,更应该审慎的度量投资项目的组合风险,通过科学的组合投资,分散和控制风险。现有的风险投资决策方法偏重于单一项目投资最优化的研究,对于风险投资组合缺乏定量的评估分析。本文旨在探讨均衡风险投资组合风险与收益的方法,并尝试构建最小风险有效收益风险决策模型。本文首先概述了风险投资和风险投资组合的相关概念,分析了风险投资及其组合的风险构成,并提炼出风险投资组合决策流程;然后综述了风险投资组合应用的理论,阐明风险投资项目组合与证券投资组合的区别与联系,回顾了项目群选优奕鹨蝗嫖侍的传统解法,指出传统的无风险决策模型的不足,并介绍了现有投资项目组合风险决策方法的优点和局限性;最后,通过风险与收益权衡研究、投资组合风险度量方法研究,论证了应用最小风险有效收益模型和半绝对离差模型来衡量风险投资项目组合收益与风险的优点,并在此基础上,构建出风险投资项目决策模型,该模型能求出既定收益下的最小风险投资项目组合,通过改变预期收益值,能够很容易计算出不同收益预期下的风险值和相应的组合。该模型的特点在于,不代替投资者做出唯一的决策,而是提供给决策者在不同风险与收益指标下的一系列最优组合,供决策者根据其风险偏爱程度和模型未考虑的其他因素做出抉择。风险投资,投资项目组合,风险决策,半绝对离差
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触学位论文作者签名毒心建业学位论文作者签名:主毛占业签字日期:力词年‘月亿签字日期:迥辍签字同期:弘呷年∥月店日学位论文版权使用授权书独创性声明或撰写过的研究成果,也不包含为获得鑫盔苤堂或其他教育机构的学位或证本学位论文作者完全了解盘鲞盘堂特授权苤鲞盘堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发表书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。有关保留、使用学位论文的规定。索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得导师签名:
第一章绪论研究意义选题背景营新技术风险投资的全国性金融企业一中国新技术创业投资公司在北京成立,它风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本,以期成功后获得高额资本收益。风险投资在现代经济发展中起着举足轻重的作用。它通过加速科技成果向生产力的转化,推动了高科技企业从蟆⒋尤醯角康某ぷ惴⒄梗苏鼍玫呐畈:托送H嗣墙风险投资誉为“经济增长的发动机”。美国的风险投资培育了如、、、.及其它几乎所有的高技术产业。所以,风险投资产业成为了高技术产业发展的“孵化器”,已在美国、欧洲、日本等西方发达国家快速发展了五十多年,并大大推动了这些国家经济的发展。我同的风险投资业开始于年代,被称为创业投资。年,我国第一家专的成立标志着我国风险投资的开始。自此以后,我国风险投资事业发展较快,一些地区、部门、高新技术开发区纷纷建立了各具特色的风险投资公司。据不完全统计,中国目前大约有嗉曳缦胀蹲使荆颊莆樟亿元人民币的资金,从投资项目来看,我国风险投资的重点投资领域,仍然是高科技产业,它主要包括电子信息技术、生物技术、新材料技术、机电一体化技术、能源及环保技术、海洋资源开发技术等等。在风险投资资本的支持下,一批批高新技术企业迅速成长,如大家熟知的新浪网、搜狐网、阿里巴巴、金蝶财务软件、分众传媒等。随着国外大型风险投资公司、雀叩鹘胫泄谐。梢栽ぜ来风险资本在推动我,催生更多的高新技术企业的同时,也会使我国风险投资企业面临全新的洗牌。当前,科技发展水平日新月异,新技术、新产品的推出速度超过以往任何时期。科技的发展给我们生活带来便利的同时,也加剧了企业的竞争,而风险投资正是站在科技发展的最前沿。风险投资者并不缺乏投资项目,因为每天都会有成大津人学硕貉宦畚第滦髀
。投资决策者面临的主要问题是如何识别项目的风险,