文档介绍：⑧沪深芍钙诨鹾显忌杓蒲芯保密★培养单位:经济与管理学院一级学科:工商管理二级学科:技术经济及管理研究生:王莹指导教师:刘波教授申请同济大学管理学博士学位论文四暌辉二
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殳受如驴年日学位论文版权使用授权书本人完全了解同济大学关于收集、保存、使用学位论文的规定,同意如下各项内容:按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本;学校有权保存学位论文的印刷本和电子版,并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文;学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或者部分的阅览服务;学校有权按有关规定向国家有关部门或者机构送交论文的复印件和电子版;在不以赢利为目的的前提下,学校可以适当复制论文的部分或全部内容用于学术活动。学位论文作者签名:
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摘要国际经济发展实践证明,金融衍生产品的发展对一国货币与资本市场的规模、效率、功能、完整性、安全性、流动性、国际化、产品创新、产业升级等诸多方面大有裨益;对一国社会资源与社会风险配置效率的提升、一国经济参与全球化资源配置的能力与吸引力的提升大有帮助。总之,在经济货币化、证券化、全球化的大背景下,金融衍生品市场的社会经济功能日渐突出。目前我国的利率和汇率的市场化还处于起步阶段,股权资本市场经过十余年的发展壮大已日趋成熟,股权衍生品创新所需的政策环境、市场基础与市场需求已完全具备,基于此中国金融期货交易所将国内首支交易所金融衍生产品确定为沪深芍钙诨酢显然,有效的产品设计是股指期货成功推出的前提与基础,而合约设计则是整个股指期货产品设计的重中之重。论文即以股指期货的合约设计为命题,分十一个章节展开研究。第一章为绪言,主要介绍了论文的选题背景、研究意义及研究框架。第二章为合约设计的总体规划,内容包括合约结构与功能分析、基于投资者需求与市场质量指标的合约设计约束原理分析、股指期货的定价机理分析以及合约条款的统一研究路径设计。第三至十章为论文的主体部分,按照第二章中建立的统一研究路径分别对合约乘数、到期月份、到期同、最后结算价格、每日结算价格、保证金水平、最小价格变动单位以及价格限制等八个股指期货合约的核心条款展开系统深入的设计研究,得出相应的合约设计结论。第十一章为全篇的总结。论文的主要研究成果和创新点体现在以下五个方面:怨谕庖延械墓赜诠芍钙诨醺骱显继蹩钌杓频睦砺塾胧抵ぱ芯课南按条款内容进行了系统的综述研究;同时对国际股指期货市场已有的典型合约的合约条款进行了系统的实证比较研究。杂诿扛龊显继蹩畹纳杓疲畚亩即硬煌嘈屯蹲收咝枨蠛褪谐≈柿指标约束两个角度进行了严整的分析,在此基础上建立起一个逻辑完整的实证分析体系或建模决策体系,进行基于国内证券市场主体结构与交易结构的实证检验分析或数据推理分析,实证结果既支持了论文结论,也为后续股指期货产
纬闪艘惶装础袄砺圩凼鲅芯俊!9时冉涎芯俊!;谕蹲收呓峁和市场评价目标的合约参数设计二维约束原理分析——基于中国资本市场数据的实证检验——合约参数设计结论肪墩箍5难辖鳌⒖蒲У墓扇ㄑ苌房7品设计工作的深入展开及上市后的监管提供了参考。其中对合约乘数、最后结算价格、保证金水平、价格限制以及到期日的建模研究可以说是一种科学、严谨且精确的研究方法创新。岢隽艘惶淄暾募染哂锌蒲院颓罢靶杂址现泄榈墓芍钙诨合约设计方案,多数设计结论已为中国金融期货交易所所采纳。状翁岢隽司嗬爰尤ㄒ贫骄急Vそ鸺屏磕P停媚P途靡庖明确、计算简便、经实证检验在效率方面没有显著提高社会成本,但在稳健性方面优势突出,综合而言优于现有的各类基准保证金计量模型。的研究范式,为后续股指、股票、利率与汇率等相关金融衍生产品的创新设计提供了研究方法参考。关键词:股指期货、合约乘数、最后结算价格、每日结算价格、保证金、最小价格变动单位、价格限制摘要