文档介绍：第卷第期经济数学
年月关
交通项目投资的对策分析’
有条军盛昭潮周晶
南京大学管理科学与工程研究院,南京,
摘要为了研究交通项目中政府的最优战略和私人投资者的最优战略之间的关系,建立了一个交通
项目的投资模型,并且采用对策论分析了该模型,分别为它们提出了最优战略在已经建立好模型后,证
明了三个研究均衡解的存在性定理,并且给出了解的性质证明了政府和私人投资者的利益在特许权
期上是一致的,换句话说,特许权期越长,它们的效用越高特许权期越长或通行费越高,最优容童越大容
越大,最优通行费越高
关键词项目,投资,对策,战略
引言
在一些发展中国家,交通基础设施差,巫待改善,但传统的公共部门的财力已无法满足交
通基础设施投资计划的需要,必须广泛吸引私人部门参与,目前,最为普遍采用的是模
式所谓,即建设—经营—移交,,基本原理是通过引进
国内外私营财团参与,在特许权期内,私营财团负责项目的融资、设计、施工、运营、维护和管
理,并向使用者收取使用费,特行权期满后,项目的全部资产即交通基础设施将无偿移交给
政府‘〕〕
世纪年代初期,项目开始在西方国家盛行, 年代以来,亚洲许多国家开始重
视项目,将模式引进到公共基础设施的开发上我国第一个项目是深圳沙角
电站项目,该项目年签署合资协议,年建成投人使用,总投资亿港币,该项目
取得了成功,并从年开始,将模式迅速推广到全国
为了更好地推动模式的应用,不少学者纷纷从理论上探讨模式耿秀河
阁和左小德等川介绍了融资的一些基本概念、运作模式、风险、管理以及我
国模式的发展现状李启明和申立银建立了一个决策模型,研究项目的特
许权期,他们在项目总投资和预期回报率等一定的情况下,计算特许权期,并没有考虑投资者
的最优投资或容量决策在他们的模型中,只要求在项目移交后政府的项目净现值非负,没
有考虑政府的效用最大化的问题,也没有考虑通行费的收取问题和阁建
立一个规划模型,研究了项目的容量选择和通行费的确定,但是,他们没有考虑政府与
投资者之间的矛盾,只考虑其中的一方
项目涉及到三方政府、投资者和贷款者,其中贷款者不是特许权协议的一方,它们
国家自然科学基金资助项目和南京大学博士后基金资助项目
收稿日期一一
第期肖条军盛昭潮周晶交通项目投资的对策分析
只与投资者发生直接联系,与政府在项目上不发生直接联系在项目中,投资者将
自己投人一些资金,其他部分需向银行或其他贷款者借贷,而银行的利息率一般固定,本文
将偿还给银行的利息贴现值也算在投资者的成本中,从而不再考虑贷款者如银行在
项目中,最为关注的是政府和私人投资者,两者需要合作,政府向投资者提供包括行政、法律和
经济方面在内的必要支持,私人投资者引进先进的技术和先进的项目经营经验,但是,两者在
投资量与通行费等方面存在很大的利益冲突从私人投资者角度看,希望投资越少越好,收费
越高越好,而从政府角度看,希望投资越多越好,而收费越低越好怎样解决这一利益冲突,是
本文关注的焦点,本文采用对策论来分析这一问题从表面上看,政府与私人投资者在特许权
期上存在矛盾,但是,究竟如何呢本文将在政府为社会福利最大化者的情况下深人剖析这一
问题
模型的基本描述
记。为新增加的路段集合,肠,任。为增加的路段容