文档介绍：河北工业大学
硕士学位论文
房地产上市公司财务预警模型研究
姓名:孟苓阁
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:陈立文
20081101
河北工业大学硕士学位论文

房地产上市公司财务预警模型研究

摘要

改革开放以来,我国房地产业取得了突飞猛进的发展。房地产政策的改进,以及金融
政策的创新,不断地为房地产业创造出越来越广阔的发展空间。由于我国房地产业起步晚、
基础差、规模小、行业尚未实现规范化,加上我国金融体系的不完善,使得不少房地产开
发企业负债比率过高,这会在一定程度上制约企业的经营活动,从而影响企业的盈利能力。
近年来房地产业的高速发展引起了政府的高度警惕,当前国家加强了对房地产市场的
宏观调控、金融机构对房地产开发项目贷款也提高了门槛,房地产开发企业将面临越来越
强大的压力。从目前整个房地产市场来看,随着房贷新政的作用延续,开发商的融资渠道
压缩。投资者纷纷立场,购房者购房趋于理性。开发商受资金链压力,建立预警管理体系
可提升企业的反应能力。因此,基于我国房地产行业背景,建立针对房地产企业的财务预
警系统,非常具有现实意义。
本文以我国 61 家上市房地产公司为研究样本,其中主要包含 A 股企业以及少部分的
B 股企业。并根据是否为 ST 公司分为正常和危机公司两类,基于主成分分析法和 Logistic
回归分析,利用 SPSS 经济统计软件,对各上市公司的财务指标数据进行分析来构造财务
预警模型,最后再对构建的预警模型进行回判和最优度拟合检验,估计模型预警效果。
本文内容主要有三个方面:财务预警的基本概念及理论基础概述;财务预警的方法概
述;财务困境预警模型的构建。其中财务困境预警模型的构建是本文的核心部分。

关键词:房地产上市公司,财务预警,Logistic 回归分析,主成分分析

I
房地产上市公司财务预警模型研究

A STUDY ON THE MODEL OF WARNING SYSTEM AGAINST
LISTED CORPORATE FINANCIAL RISK OF REAL ESTATE

ABSTRACT

China's real estate industry has made leaps and bounds since reform and opening are
more and more broad space to develop since the improvement of the real estate policy and
innovation of the financial policy carried lots of real estate enterprises' debt ratio is too
high because the late start of the China and the industry standardization has not yet been
achieved,which will be restricted the activities of enterprises in extent,and affected the
profitability of the enterprises.
The rapid development of real estate in recent years has aroused a high attention to the
strengthened the macro-control to the current real estate market,and the
financial institutions increased the threshold to the real estate development loans,then the real
estate development enterprises will face more and more pressure. Over look the current real
estate market as a whole, the enterprise will face more and more pressure which are the
depression of the financing channels as the ac