文档介绍：摘要本文首先分析和比较了国内外关于财务危机方面的研究成果,总体来说,有关财务危机的研究主要侧重于四点:样本的范围,何时的数据,什么样的指标,什么样的模型最具有预测性。在国内,虽然研究财务预警的人很多,他们也利用了很多模型,但到目前为止还没有建立一个好用且有效的预测模型。本文在前人研究的基础上,采用定性指标综合评价和定量指标分析相结合,理论分析和实证分析相结合的方法,采用了以经典的毓槟P臀V鳎圆愦畏治龇ㄎ8ǎ本文选取年到年问,连续上市暌陨弦虿莆裎;皇状温傥的公司家,相应行业连续上市暌陨锨业侥壳拔V挂恢闭5慕】倒家,以这家公司作为研究样本,利用被公司前甑氖莺徒】倒年的数据对我国上市公司财务危机预警模型进行研究,最后还各自选取了家公司作为检验样本对所建模型进行效果检验。在研究过程中,为了消除因量纲不同而对研究模型的影响,首先对样本数据进行了正向处理和标准化处理,之后通过正态检验,发现很多财务数据并不服从正态分布,因此本文选择了对样本正态性没有要求的模型。同样为了消除变量之间的相关性和多重共线性,本文采用了因子分析法对变量进行提取特征因子,并利用因子得分作为变量进入后续模型的研究。研究的结果表明,本文所建立的模型具有一定的预警功能,,容易忽视不能量化的定性指标的作用,这些指标同样含有大量信息,它们也能对企业的财务状况产生影响。因此本文进一步采用了层次分析法对企业几个主要定性指标进行研究,利用各指标的综合得分同样能对企业财务状况作出部分判断。定量指标客观且容易获得,本文以定量指标分析为主,定性指标的综合评价为辅,最后两者结合综合判断企业整体的财务状况。两者相结合的方式对企业财务状况进行判断。关键词:财务危机、预警、因子分析、模型武汉理工大学硕士学位论文
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研究的意义第滦髀我国证券市场在经历了十多年的风风雨雨之后,截止到年底,共有家上市公司,其中由于发生财务危机而沦为或的公司就有遥年又有公司被处理。在市场经济中,对于每一个公司的投资者和经营者来说,风险无处不在、无时不在,上市公司也不例外。上市公司是证券市场的基石,其经营业绩和财务状况的好坏将直接影响证券市场的建设和发展。被,的上市公司,不仅给投资者带来巨大的损失,同时,也给公司以后生产经营带来巨大压力。我们可以从以下几个方面来认识建立合适的企业财务危机预警体欣谕蹲收叩耐蹲示霾从保护投资者利益出发,中国证券监督与管理委员会和交易所制定了一系列防范和化解财务危机风险的制度。但值得注意的是,除了预亏预警制度外,这些制度都是针对上市公司出现财务危机以后的相关措施,至于预亏预警制度,其发布与否以及发布的确切时间都取决于上市公司,上市公司调控的余地很大。而投资者在进行投资决策时,更多的是需要一种事前信息。他们想知道盈利的上市公司是否会突然亏损,亏损一年的上市公司是否会连续两年亏损,亏损两年的是否会连续三年亏损,他们也想知道每股净资产低于面值5墓臼欠窕岢鱿肿什抵债的情形。若能建立一套财务危机发生及财务危机恶化的预警系统,对投资者的投资决策有着重要的意义。欣谥と喙懿棵鸥玫赝平喙芄ぷ为了提示不同程度的财务危机风险,证券监管部门制定了一系列制度,如对连续亏损两年的上市公司实行制度,对于连续三年亏损的上市公司实行制度或者暂停上市和退市制度。这些制度所约束的条件都是以上市公司亏损程度为基础的。是否存在其它能够有效反映上市公司财务危机的财务指标,是否能从财务指标的变化中判断出上市公司未来发生财务危机的概率,从而加强事前监管,证券监管部门出台的一些规范信息披露的指标,如非经常性损益是否有实证研究上的支持。若能通过实证研究,建立一套财务危机发生以及财务危机恶化的预警系统,并找出判断上市公司是否发生财务危机的关键性指标,对于证券监管系的重要意义。部门的监管工作有着重要意义。欣谏鲜泄竟芾聿惴阑加谖慈真实的财务数据可说是企业经营绩效最客观的成绩单,相关的比率分析更是武汉理工大学硕士学位论文
研究的目的公司最好的财务危机预警资讯,会计资讯在上市公司的评估绩效及决策参考中有着重要的内部功能。若能建立起上市公司的财务危机预警系统,有助于上市公司及时发现公司财务经营状况的恶化,以及是何种原因使得公司的财务状况出现恶化,从而能够及时地、有针对性地调整公司的经营方针,扭转公司经营状况恶化欣谡ㄈ说壤嫦喙卣叩木霾上市公司的利益相关者还包括债权人,如银行、供应商等。尽管目前上市公司有着直接的融资渠道,但间接融资仍在上市公司的资本结构中占有相当大的比重。债权人在进行是否对上市公司进行融资的决策时,迫切想知道上