文档介绍：上海大学
硕士学位论文
制度和组织视角下的中小投资者保护
姓名:赵克
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:赵贞玉
20060501
摘要投资者是证券市场的主体,他们的信心直接关系到市场的发展。但是,我国中小投资者权益受到侵害的情况却十分严重,一方面他们在投资的过程中损失惨重,另一方面,他们的权利得不到有效的保护。由于不完善的法律法规环境和初始制度安排,作为市场上弱势一方,中小投资者迫切需要一套完整的机制保护自己的权益。中小投资者的保护程度在很大程度上决定了一个国家上市公司的公司价值、资本市场发展,以及实体经济的增长。中小投资者权益的保护,涉及到经济的方方面面。以往的研究大多注重从公司治理结构角度出发。但是,中国的证券市场有其特殊的一面,无论是监管者、还是市场的主体:上市公司和投资者,以及中介机构和自律组织,无不深受政府的影响,所以,从制度和组织出发,研究中小投资者保护就非常具有理论和现实意义。本文由阐明中小投资者权利及其法律来源入手,较为全面地分析了中小投资者权益受到侵害的典型形式。通过对世界各国保护中小投资者的制度进行比较,认为制度和组织在中小投资者保护中起了重要的作用,中介结构和中小投资者的自我保护亦不可或缺。然后,本文阐述了中小投资者保护对资本市场和实体经济的意义,以及在我国国民经济发展战略中的地位。最后,本文针对国家经济现况对我国中小投资者保护提出一些策略和政策建议。本文的重点和核心部分是对中小投资者的权利受到侵害的原因做出了较为全面和更深一步的分析。通过分析,可以得出结论,中小投资者权益受到侵害的原因有以下几方面:中小投资者保护主体选择错误,中小投资者保护的环境不容乐观,中国中小投资者自我保护的能力、动力不足,上市公司质量不高,其核心是中小投资者保护主体选择错误。因此,建立现代企业的治理结构、完善法律政策和监管框架,提高中小投资者自我保护能力,对资本市场和经济的持续发展具有重大意义。本文的研究主要以综合比较法为主,辅以案例分析法等,对中小投资者保上海大学硕士学位论文畚
护进行了较为细致地讨论,从丽使本文具有较强的理论价值和可操作性。关键词;中小投资者权利侵害制度组织上海大学硕士学位论文畚
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签名:垃导师签名。垭日期:如签名:建羔乱日期:沙‘.原创性声明本论文使用授权说明本人声明:所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作。除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已发表或撰写过的研究成果。参与同一工作的其他同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人完全了解上海大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留论文及送交论文复印件,允许论文被查阅和借阅;学C艿穆畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑校可以公布论文的全部或部分内容。上海大学硕士学位论文
第一章引言存在着所有权与经营权的分离问题,两者之间形成一种典型的委托一代理关化。因此,管理者和外部股东存在着利益上的冲突。委托一代理关系问题主要と蹲收呤侵敢杂***@D康模郝虿⒊钟凶时局と械Vと蹲史险并行使证券权利的主体。证券投资者权利,是指证券投资者因证券投资行为而产生的各项权利的总称,其核心是股东权利。中小投资者是指证券市场上相对于大股东等机构投资者的股份持有者,其拥有的资金一般较少,通常情况下,研究人员将公众投资者归于中小投资者,法人投资者和证券投资基金归于机构投资者。行⊥蹲收弑;の侍猓治9阋搴拖烈辶街郑狭义的投资者保护问题是公司治理的问题,源于代理问题。现代公司中系。经营者会着重于自己利益的增长性和稳定性,而不是尽力使股东利益最大涉及委托人如何选择、激励和监督代理人这三个方面。鹊研究表明,美国和德国大公司的股权结构在适度集中的情况下,控股股东可能采取多种手段掠夺小股东。例如,通过一泄镜16〉么睢⒐亓=灰住股权稀释、窃取公司的投资机会等等“。。热衔#谑澜绱蠖嗍企业中,主要的代理问题是控股股东掠夺小股东,而不是管理者侵害外部股东利益“。。投资者保护核心内容是防止内部人芾聿愫涂毓晒啥对外部投资者啥ê驼ㄈ的“掠夺”。公司治理机制就是要确保投资者的投资得到回报,使管理层将一部分利润回报给投资者,不滥用投资者提供的资金,其核心是保护投资者,特别是保护中小投资者权益”以..蚔以下简称为代表的研究表明,大股东对小股东的“掠夺”在很多国家都很普遍。对中小上海大学硕士学位论文畚。本文中的证券市场和资本市场均指股票市场。疚闹械闹行⊥蹲收弑;ぞ钢行⊥蹲收呷ㄒ娴谋;ぁ
圭塑查兰堡主堂些堡墨望竺垒丝苎股东保护较弱的国家与对中小股东保护较强的国家相比,前者获得外部资本的难度较大。较好的投