文档介绍：中国对美直接投资影响因素研究■彭博博士生(中国政法大学商学院北京100088)◆中图分类号:F740文献标识码:A内容摘要:近年来,中国对美直接投资虽大幅增加,但仍有巨大的发展空间。为此,本文研究中国对美直接投资的影响因素及其经济学原理,认为中国的经济增长、外汇储备存量增加、吸收外资政策和中关双边贸易联系发挥了显著促进作用;因为存在资本账户管制,利率和汇率的影响极其微弱。但是,随着中国经济实力的增强和政府对资金“宽进严出”政策的放宽,中国对美直接投资将不断扩大。关键词:对美直接投资中国投资影响因素中美两国存在巨大的要素禀赋差异,产业结构又处于不同层次,在今后很长的个时期都具有互补性。因此,中国企业对美直接投资有巨大的增长潜力,深入挖掘对美直接投资的影响因素,对于今后理性扩大对外投资,从全球化和中美合作中获利,具有重要意义。文献综述欧美等发达国家的对外直接投资始于19世纪下半叶,这些国家通过对外投资提高了国际化生产程度。日本更是借此实现了经济赶超。针对发达国家跨国公司的对外直接投资理论始于20世纪60年代,以海默(1960)的垄断优势论、弗农(1966)的产品生命周期理论、巴克利和卡森(1976)的内部化理论和邓宁(1977)的生产折衷理论为代表。小岛清(1978)在比较优势的基础上,总结出日本式对外直接投资理论,即“边际产业扩张论”。到20世纪80年代中期,以新型工业化国家和地区为代表的发展中国家开始实施对外直接投资战略,研究发展中国家的投资理论应运而生,代表性理论包括威尔斯(1977,1983)提出的小规模技术论,拉奥(1983)提出的适用性技术论和Cantwell(1991】与Tolentino(1993)提出的技术创新产业升级论。中国作为最大的发展中国家,海外投资的份量变得越来越重。因此,国内外学者对于中国对外直接投资的动机和影响因素的研究也日趋完善,主要可以归纳为以下几个方面:投资能力的形成。自身经济实力的增强是扩大对外投资的基础,主要体现在GDP的持续增长、贸易顺差和外汇储备的不断积累上。张翠霞(2009)以1987—2006年的数据验证得出中国宏观经济条件是对外投资的重要影响因素;更多研究认为“特定国家优势”,I~I]N度因素促进了中国对外直接投资的增长;Buckleyetal(2007)从获取政府资金支持和服从政治意愿的角度分析了中国企业对外直接投资的增长;姚树洁和刘贻佳(2010)认为预算软约束和政府的大力支持使得我国大型企业在风险承受和资金筹集上具有优势;裴长洪和樊瑛(2010)提出政府采取有力的政策引导和建设完善的服务体系形成了“国家特定优势”,是中国企业走出去的理论依据和政策选择。自然资源的需求。随着经济的飞速发展,国内对资源的需求大增,而自身拥有的资源难以维持经济快速增长,因此在海外寻找资源的步伐加快,间接导致对外直接投资的快素增长。筑波昌之(2006)指出资源寻求在中国对外直接投资总量中占比较大;Poncet(2007)认为国内供应不足或价格过高的原材料推动了中国企业对外直接投资;李磊、郑昭阳(2012)以2003—2008年中国对外直接投资的面板数据验证得出,中国对外直接投资具有资源寻求和市场寻求的共同特征,对矿产的渴求大于石油,这是由国内的能源消费结构以及国际上石油以及矿产定价机制不同所决定的。贸易壁垒的规避。杜凯、周勤