文档介绍：摘要公司治理问题已经成为现代经济领域的一个重要问题和研究对象。在公司治理的思想上,学术界一直存在着“股东至上”和“利益相关名合作”两种主张。随者年亚洲金融危机和年以安然事件为代表的美国公司治理危机的发生,如何保护公司利益相关者的合法权利、实现利益相关者共同治理正成为世界范围内的关注热点。相对于发展数十年、已经同臻成熟的股东主权治理机制来说,利益相关者共同治理还面临众多的疑问,无沦是治理主体、治理客体还是治理机制,都存在众多的问题需要讨论和解决。中国经济的发展正处于转轨过程之中,国有企业的改革也面临选择一个什么样的公司治理机制的问题。因此,企业利益相关者共同治理研究不但有着较大的学术价值,而且能对中国企业的治理改革提供一些值得参考的建议。本文正是在此背景下,将研究范围集中于企业的内部治理,认为现代公司治理应该是包括所有企业利益相关者的共同治理。在这一治理框架下,本文研究作为治理主体的利益相关者、作为治理客体的剩余索取权和剩余控制权分配、以及作为治理机制的特定机构和程序。其研究的基本内容和思路是:首先,本文在对现代企业理论与公司治理的相关理论综述的基础上,分析了企业利益相关者理论的发展情况以及尚未解决的几个主要问题,提出了一个利益相关者共同治理的研究框架,明确本文的主要研究内容:共同治理的主体、客体、治理机制。然后,根据目前利益相关者界定的两种思路,本文提出了利益相关者的三个维度:物质资本所有者、人力资本所有者和关系资本所有者,并分别讨论了他们的利益诉求。在物质资本方面,重点分析中小股东与银行的治理作用;在人力资本方面,重点分析企业家与股东的关系、人力资本的定价机制;在关系资本方面,重点分析关系资本所有者的定义与需求。接着,本文讨论了基于利益相关者的企业所有权配置问题。在深入探讨剩余索取权本质的基础上,本文认为剩余索取权和剩余控制权分散对称分布于各利益相关者是一个有效率的所有权安排。通过三类资本的产权特征分析得出,物质资本所有者拥有企业全部剩余权是企业所有权安排的初始状态。而企业所有权在利中国科学技术大学博士学位论文
然后重点分析了共同治理机制的核心——董事会,包括董事会的结构、决策与利最后,本文进一步以中国国民经济的主体——国有企业作为研究对象,,可能逐步实现一致性的企业所有权分散配置的均衡状态。再后,本文讨论了利益相关者共同治理的相应机制。国际上公司治理机制存在美英模式和德日模式的区别,但随着经济全球化的发展也出现了治理机制趋同于共同治理原则的现象。本文提出了一个利益相关者共同参与的共同治理机制,益分配机制。本文还讨论了共同治理与资本结构的关系,分析共同治理机制下各利益相关者实现一致性融资决策的过程。了以上理论或结论在中国国有企业公司治理改革中的具体应用。我国国有企业的治理改革进程中体现出典型的“股东至上主义”逻辑,因此带来了很多的治理问题,本文认为国有企业公司治理的改革应从治理机制的共同化、治理主体的多元化两方面入手。首先应该提倡和谐的治理文化,构建国有企业的共同治理结构,建立共同治理的董事会与监事会。其次,培养积极的机构投资者参与国有企业治理,大力发挥银行的治理作用,并探索非股权战略联盟的治理方式。当然,本文当中还有许多不足之处,需要不断的完善和改进,有待今后进步深入进行研究。关键词:利益相关者:共同治理:企业所有权:物质资本:人力资本;关系资本董事会;资本结构中国科学技术大学博士学位论文企业利益相关者共同治理研究
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第一章绪论问题的提出公司治理是一整套法律、文化和制度安排,这些安排决定了企业的目标、行中间商和客户校伤纯刂破笠怠⒃跹刂破笠担龆朔缦蘸褪找嫒绾卧不同主体之间分配等。按照现代契约理论的观点,公司治理的本质是一个关于企业所有权的契约,企业所有权ㄆ笠悼刂迫ê褪S嗨魅∪是公司治理的客体,治理的功能是权、责、利的分配。在公司剩余索取权和控制权的归属问题上,传统的公司治理理论大多遵循“股东至上”的逻辑。其中代表性的观点认为,出资者在企业中投入了大量的专用性资产,并且这些资产是可抵押的,如果企业出现财务危机,首先遭受损失的便是专用性资产。因此,最终承担经营风险的人