文档介绍：要摘住房抵押贷款证券化,简称:是资产证券化的一种重要的形式,是国际金融创新的一个亮点,是社会政治、经济、科学技术等社会历史条件发展到一定阶段的必然产物。在美国,住房抵押贷款证券市场已超过国债市场成为第一大市场。伴随我国住房制度改革的推进,住房商品化程度的提高,居民对住房抵押贷款的需求进一步扩大。为了解决住房抵押贷款所需资金来源以及化解住房抵押贷款给银行带来的诸多风险等问题,我国必然要推行住房抵押贷款证券化。在积极筹划我国住房抵押贷款证券化的过程中,有诸多的细节问题有待解决,诸如,选择怎样的运作模式、如何对住房抵押贷款证券定价、运作过程中会面临怎样的风险等。本文针对这些问题,对住房抵押贷款证券化进行了较深入的研究。本文运用系统的观点,在定性研究的基础上,尽量进行了定量分析。文章首先阐述了住房抵押贷款证券化的基本概念、介绍了住房抵押贷款证券的品种、运作程序、参与主体等,并探讨了其在我国实施的必要性与可行性。然后围绕如何构建适合我国的住房抵押贷款证券化模式的中心思想,分析了目前街帜J各自的利弊,并提出了适合我国目前情况的过渡模式设计以及对我国实施一些政策建议,如:建立具有政府背景的特定交易机构⒉扇×嚼嘀と序以及实施目绻俗鳌=幼牛疚闹氐闾教至朔⑿凶》康盅捍钪と墓键问题~定价问题。首先,分析了住房抵押贷款的提前偿付行为,文章阐述了三种描述提前偿付率的惯例标准:联邦住宅管理局经验、有条件的提前偿付率以及公共证券协会提前偿付基准。并且运用了生存分析方法对提前偿付行为进行描述,介绍了比例危险模型来对提前偿付率进行量化。进而,讨论了住房抵押贷款证券的定价方法。介绍了利差定价法和微分方程定价法,其中重点介绍了静态收益利差定价法,并且建议我国在目前情况下适宜选用这种方法来对卸ḿ邸T微分方程定价法的阐述中,简单介绍了方程的有限差分解法的基本原理。最后文章分析了我国实施住房抵押贷款证券化将面临的风险,并探讨了如何对这些风险进行规避。关键词:住房抵押贷款证券化,定价,重庆大学硕士学位论文中文摘要
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铲芎学位论文作者签名:书捣学位论文作者签名:乏е学位论文版权使用授权书独创性声明历。∥年『孪缛签字日期:如闖鹿刁∞‘年/鹿中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得重麽态堂重麽态堂重废太堂凇!D杲饷芎笫视帽臼谌ㄊ椤本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。本学位论文作者完全了解有关保留、使用学位论文的规定,有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅。本人授权可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。本学位论文属于签字日期:保密不保密胫辉谏鲜鲆桓隼ê拍诖颉”导师签名:
髀本文的研究背景资产证券化墙昀垂式鹑诹煊蚣匾5慕鹑诖新和金融工具之一,其所具有的独特功能,使其在国际金融市场中显示出巨大的优势,被公认为是国际资本市场新的发展方向。住房抵押贷款证券化虺芃亲什と囊恢种匾5男问剑越鹑谝的发展也产生了巨大的推动作用。美国是住房抵押贷款证券化最早的国家,也是这方面最发达的国家。年,美国最早的抵押贷款债券雏形问世,叫做住房抵押贷款过手债券坏搅辏》康盅捍钪С终也发展起来,当时问世的一种债券叫做抵押担保债券,简称。经过几十年的发展,美国的抵押二级市场已经具有相当的规模,住房抵押贷款证券在全国信用市场中占有相当大的分额,其地位仅次于美国国库券。美国在一级市场上的住房抵押贷款大约有一半被用于发行住房抵押贷款证券。拿抵押过手证券来讲,在抵押过手证券市场上,年底的证券规模为诿涝#搅甑自黾拥诿涝#,仅次于美国国库券的市场分额。年底,仅美国政府国民抵押证券协会证券的发行规模已经累计达蛞诿涝!=刂月日,#前唇易什と余额接近万亿美元,我国资产证券化的起步较晚。年,海南省三亚市开发建设总公司发行了地产投资证券,以投资证券的形式,通过预售地产开发后的销售权益,集资开发三亚地产,被看作是我国资产证券化的早期尝试月,珠海市人民政府在开曼群岛注册了珠海市高速公路有限公司,并以珠海市的机动车缴纳的管理费和外埠机动车辆缴纳的过路费作为支持,发行了总额为诿涝5恼辏重庆市政府与亚洲担保及豪升公司签订的资产证券化合作协议,则被认为是我国开展资产证券化的重大突破,因而具有里程碑的意义;年拢泄屎运集装箱集团股份有限公司与荷兰银行在深圳签署了金额为万