文档介绍：《金融市场学》
Introduce
杨怀东
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金融市场概论
Topic 1
贸易产生了货币,效率要求存在信用。
金融,是一种跨期交换行为,由货币资金提供方通过暂时让渡其货币资金的使用权(或控制权)来换取资金在某一相应时间内价值的增值,而货币资金的借用方以承诺实现资金价值增值获得一段时间内资金的使用权。这种交换关键在于交易双方之间的信用。因此,对于金融而言,信用是一切金融行为的基础。
引言
三部门的社会经济体系结构示意图
货币收入
税费收入/支出
企业
政府
劳动力市场
商品市场
货币支出
要素市场
税费收入/支出
居民
货币收入
货币支出
金融体系
储蓄
投资
货币支出
金融市场
(Financial Market)
资金供应侧
居民
政府
国外
资金需求侧
企业
政府
国外
政府部门
财政部门
(财政政策)
监管机构
政府部门
中央银行
(货币政策)
金融基础设施
(Financial Infrastructure)
金融中介
(Financial Intermediary)
金融资产
金融工具
金融工具
金融资产
货币资金
货币资金
货币资金
货币资金
司法机构
企业
储蓄
投资
金融体系基本结构示意图
中南大学商学院
一、金融市场的概念
金融市场,是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其运行机制的总和。
金融资产进行交易的一个有形和无形的场所。
金融市场反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求全的凭证。
金融市场包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制,其中最主要的就是价格机制,包括利率结构、汇率机制以及风险资产定价机制。
二、金融市场与产品要素市场的差异
金融市场参与者之间的关系不是一种单纯的买卖关系,而是一种借贷关系或委托代理关系,是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡。
金融市场交易的对象是一种特殊的商品,即货币资金,金融市场上之所以会发生货币资金的有条件的让渡,就是因为当其转化为资本使用时能够带来增加的货币资金余额。
金融市场交易的场所在大部分情况下是无形的,通过电讯以及计算机网络等进行交易的方式越来越普遍。
三、金融市场的功能
聚敛功能
配置功能
资源配置;财富的再分配;风险的再分配
宏观经济的调节功能。
反映功能
四、金融市场主体及其行为特征
投资者:
为赚取利息、股息或差价收入的金融工具的购买者,可具体分为(狭义的)投资者和投机者。
筹资者:
资金(货币资本)的需求者。
套期保值者:
利用金融市场转嫁自己所承担风险的主体
套利者:
利用市场定价的低效率来赚取无风险利润的主体。
调控监管者:
对金融市场实施调宏观调控和监管的中央银行和其他金融监管机构。
居民
国外
企业
政府
融资类金融中介
投资类金融中介
保障类金融中介
投资者
居民
国外
企业
政府
筹资者
金融中介
咨询类金融中介
调控监管者
套期保值者
套利者
选择哪种金融工具?
………
选择哪种融资方式?
………
金融市场是否稳定?
所持有的金融资产风险大小?
金融市场失效所导致的价格偏离?