文档介绍：世经要参
第 29 期
(总第319期)
国家信息中心经济预测部 2009年07月28日
国信观点: 欧元区经济形势分析
海外评论: 中国须当心经济泡沫
人民币没有必要升值
世经动态: 美国失业率继续攀升专家促推第二轮救市计划
韩国经济二季度增幅创五年多来之最
世界与中国:美国这次不会抱怨人民币?
国际市场: 经济回暖预期增强原油或强势上扬
经济复苏希望推高大宗商品价格
政策透视: 美联储公布退出策略
权威报告: 华尔街日报:美国第二轮刺激计划近在眼前吗?
世经数据: 德国和欧元区主要宏观经济指标
美国市场主要货币收盘价
国际市场大宗产品价格
欧元区经济形势分析
一、上半年经济形势分析

今年第一季度,欧元区经济继续深陷衰退,%,%,均创下自欧元区1999年成立以来的最大季度降幅,作为经济增长引擎的投资、消费和出口全线下滑。在各成员国中,德国、法国、意大利、西班牙和荷兰经济第一季度都出现了前所未有的降幅。其中,%,为1970年有统计以来的最大降幅;法国、意大利、%、%、%%。
出现这种情况的主要原因有三:其一,从金融角度来看,欧元区主要商业银行、养老金甚至地方政府都大量投资于次贷,这次金融危机使欧洲银行体系遭到了重创,而且欧洲资本市场不够发达,比美国更依赖银行融资;其二,从实体经济看,欧元区经济增长长期依赖外需,尤其同美国经济唇齿相依,外需弱化首先影响出口,其次影响生产,最后作用于投资,从而产生一系列不良反映。从数据上看,%、%,%,%;其三,欧洲经济政策历来保守,甚至在金融危机爆发后政策缺乏灵活性,从而延误了应对经济危机的时机。
,但速度趋缓
受需求变化影响,今年以来欧元区工业生产呈现持续快速下跌趋势,%、%、%%,仍然深处衰退之中,但从环比数据(%、%、%%)来看,除4月略有波折外,工业生产降幅在逐渐缩小。说明欧元区工业生产在逐步恢复,但基础尚不稳固。特别是欧元区制造业订单仍然处于下降之中,%。此外,欧元区的制造业经理人指数(PMI)也表明,欧元区工业生产下降的速度正在逐月放缓。目前,%,尽管仍低于50点,但形势
“令人鼓舞”。

由于经济危机导致全球机械和汽车市场需求下降,今年第一季度,欧元区16国的外贸出口额仅为3030亿欧元,同比锐降21%。出口降幅最大的是汽车和机械类产品,其中,汽车下降26%,仅为1230亿欧元。作为欧盟汽车主要出口国,也是全球最大汽车出口国的德国,第一季度其汽车出口同比下降21%。
在外贸出口下降的同时,欧元区16国的外贸进口额也出现大幅下降,降幅同样达21%,不过,进口额下降的主要原因是一季度国际原油和天然气的进口价格同比下降了几乎三分之一。
德国是欧元区最大经济体,在3月出口出现短暂增长后,%,%,同比降幅创新1950年以来的最高纪录。同期,%,%的预测。这说明,4月出口下降是对“过早乐观”的一个警示,德静的起伏阶段。
,但无通缩压力
2008年11月份开始,欧元区消费者价格指数持续三个月环比下降,今年2月份开始逐月小幅上升。从同比数据来看,%,之前没有出现负值。尽管面对第二次世界大战以来最严重的经济衰退,企业目前不得不通过降价等手段维持生存,但全球未来面临较大通胀压力,欧洲央行认为从长期来看并无通缩之虞。事实上,%,

2008年1月份以来,欧元区失业率持续走高,2009年开始加速,就业状况持续恶化。根据最新统计数据,%%。其中,德国、%%,%。就业市场的恶化使工人薪资受到更大的下行压力,从而降低消费,不利于经济复苏。
二、影响欧元区经济发展的因素

其一,信心回升、预期改善。信心回升对经济复苏具有重要意义。4月份以来,欧元区消费信心指数与经济景气指数逐月回升,而采购经理人指数则从3月份就开始回升。这说明各国经济刺激计划正在产生积极作用,尽管这些指数仍处于低位,但近几