文档介绍：学校代码: 10255
学号: 2 100 739
中图法分类号:
国际原油价格冲击下我国货币政策
有效性研究
Im p act from In tern ational C ru de O il P rice F lu ctu ation
on th e E ffectiv en ess of D om estic M onetary P olicy
学科专业:世界经济
作者姓名: 张曦
指导教师: 王千红
答辩日期:2 0 13 年 1 月 14 曰
东华大学学位论文原创性声叨
东华大学学位论文原创性声明
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曰期:> 1}年/月7 曰曰期: 年/月^ 日
摘要
摘要
国际原油价格冲击作为外部冲击的代表,其对宏观经济运行的影响自 20
世纪 70 年代的石油危机以来就广泛被经济学家所关心。在高油价的背景下,
原油作为重要能源和原材料之一,其价格上涨必然会引起物价的上涨,最终
可能造成产出下降以及通货膨胀的产生,对整个宏观经济的运行造成深远的
影响。随着我国经济的不断发展,对能源需求量的逐步增加,我国原油对外
贸易依存度己经上升到 50% 以上,每日原油消费达到 125 万吨以上,成为世
界第二大石油消费国。但是, 与石油消费量不对称的是,我国长期缺少石油
定价权,油价受外部影响严重, 并且随着经济开放度的增加, 由于国际原油
价格冲击而对我国经济造成的影响也越来越成为一个不可忽视的问题。
匿际原油价格冲击一方面可以通过价格直接作用于经济,另一方面也会
通过货币政策的间接作用来影响经济。本文首先对历年来国际原油价格冲击
与我国经济运行的特征事实进行了描述, 并总结了国内外国际原油价格冲击
与货币政策有效性方面的文献,然后结合屮国实际,采用一般均衡分析对国
际原油价格冲击下的我国非货币政策施行效果进行分析,得出采用非货币政
策工具强制性管制原油价格不如市场自由调节的结果。进一步地,本文采用
模型以及开放经济下的米德综合模型讨论了不同目标制下为应付外
部冲击的货币政策有效性。
其次,本文在理论研究的基础上通过构建结构向量自回归 C S VA R ) 模
型, 检验了国际原油价格冲击对我国宏观经济影响的传导机制, 以及在此基
础上,检验了我国通过货币政策的实施来减弱国际原油价格对内部经济运行
的影响是否有效。实证结果显示, 国际原油价格会显著影响我国国内油价、
产出及通货膨胀,尤其对通货膨胀的作用是长期的, 而货币政策的实施可以
显著的改善产出下降、物价指数上升的情况。但是, 对于利率政策的使用要
摘要
优于对货币供应量的使用,因为经济对货币供应量的反应较大,如使用不慎,
则可能导致经济波动过大, 反而不利于经济的平稳运行。
最后,根据本文的理论分析及实证检验, 结合内外均衡的思想,本文提
出了审慎使用货币政策;注意时滞效应、侧重使用价格型工具,而非使用数
量型工具;充分考虑内外均衡,综合使用政策调控手段;建立健全原油期货
市场,完善油价定价机制,获得国际原油定价权以及企业应提升创新自主能
力等相关政策建议。
关键词国际原油价格;货币政策;有效性; 内外均衡
II
A b stra c t
A b str a c t
T h e im p act of intern ational crude oil p rices as the rep resen tatives of th e
extern al sh ock s, its shock on m acroeconom ic w as concern ed b y a w ide range