文档介绍：摘要信用风险是金融风险的重要表现形式之一。信用风险尽管发生概率较小,但一旦发生,给投资者带来的损失却是巨大的。目前,金融机构对信用风险的控制主要以定性分析为主,定量分析较少。信用风险的准确度量,有助于投资者增强投资理性,避免盲目决策,减少投资损失,有利于保障包括银行、投资机构和个人在内的投资主体的资本安全:可以帮助金融监管机构及时了解和掌握微观经济主体的信用风险水平,及时制定和调整监管政策,提高金融监管机构的监管效率;开展信用风险的度量与管理研究,对于完善信用风险管理体系,更好地适应我国入世后的形势,迎接金融的全球化的挑战具有重要的现实意义。本文简要地介绍了国内外开展信用风险基化度量与管理现状,对目前鼋为成熟的信用风险度量与管理模型做了比较分析。分析认为,等模型在我国目前并不具备建模条件。利用多变量判别模型开展对上市公司信用风险量化度量研究是目前现实的选择,并提出了进行信用风险量化度量与管理的几点建议。本文分析了影响上市公司信用风险的因素。以钢铁行业的上市公司为例,建立了基于财务数据的多变量判别模型。建模的结果表明,主营收入增长率、每股现金含量、存货周转率、营运资本/资产总额、存货/营运资本这霾莆裰标在区分钢铁企业的信用状况中具有显著的判别作用。以此为基础,本文介绍了一种计算企业破产概率的方法,并将信用风险作为投资约束,建立了考虑信用风险的投资优化模型。关键词:信用风险度量风险管理投资优化
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签名:§查萑掌冢核浚汗独创性声明及关于论文使用授权的说明示例独创性声明关于论文使用授权的说明本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得北京工业大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人完全了解北京工业大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅:学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。C艿穆畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑
第引言选题的背景和意义。谐【,没有发达的信用就没有成熟的市场经济。我国已经初步建立起社会主义市场经济体制,并逐步融入经济全球化的进程之中。在市场经济发展的过程中,信用问题会变得越来越突出,江泽民在年初的经济工作会议上强调指出:没有信用,就没有秩序,市场经济就不能健康发展。信用问题成为影响现代经济生活乃至国家宏观经济决策和经济发展的大问题。在市场经济中,只要存在着经济利益的差别和对立,信用风险就必然产生。如果信用可以定义成“在某一阶段限定的时间内可获得一笔钱的预期。”那么信用风险就是这个预期未能实现的可能。资本市场是上市公司进行融资和资源配置的场所,是我国社会主义市场体系的重要组成部分。资本市场的上市公司伴随着改革开放的进程,从无到有,从小到大,从弱到强,不断发展壮大,已经成为国民经济的一支重要力量,是资本市场的基石。上市公司的信用风险一旦发生,就会给投资者造成巨大的损失。因此,上市公司的信用状况,直接关系到投资者的信心,影响市场的兴衰。可以说,信用风险是资本市场上最大的风险。开展上市公司的信用风险度量与管理研究,可以使投资者ㄒ械冉融机构、机构投资者、股民啡鲜渡鲜泄镜耐蹲始壑担惺当;ぷ陨淼利益:有利于上市公司树立良好的市场形象,提高管理水平,降低筹资成本;也可以帮助监管机构准确掌握上市公司的信用状况,提高监管水平。信用风险度量与量化的迫切性主要表现在:第一,企业破产数目日益增加。随着经济全球化的发展,企业所面临的经济环境变得越来越复杂,影响企业发展的不确定因素越来越多。在优胜劣汰的市场环境下,企业的破产数日越来越多。非但经济状况艰难时如此,年辏诿拦么τ诜比僮刺保破产现象仍呈上升趋势。”。我国自年实施《破产法》以来,破产企业的数量也在逐年增加。企业破产的风险,使得金融机构、机构投资者对企业的信用风险关注度增加,迫切需要信用风险量化度量技术对企业破产进行识别和预测。第二,贷款的动态交易市场的出现。随着经济总量的扩张,企业的借款日第乱
.庞梅缦斩攘康睦砺刍『图际踔С要,而正确的定价依赖于交易双方对基础资产信用状况的正确评估和度量——益增长。银行所拥有的贷款越来越多,单笔贷款额度越来越大。有时,为了降低信用风险暴露或从事新的业务,银行不得不采取出售贷款的方式。贷款的动态交易市场应运而生。为了确定贷款的市场价格,交易双方都需要事先估计贷款的信用风险大小。为此,银行必须开发信用风险量化度量技术。第三,信用衍生工具的出现。信用衍生品实质