文档介绍：天津财经大学
硕士学位论文
我国货币政策效应时滞与中介目标选择
姓名:徐坤
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:李腊生
20080501
内容摘要随着我国市场经济体制运行框架的初步确立,宏观调控方式也发生了相应的变化,以间接调控为主的宏观调控格局形成,货币政策在宏观经济调控中的作用日益增强。货币政策的实施能否达到预期目标取决于多种因素,其中重要的原因之一就是货币政策效应时滞。在现实中,政策效应往往并不是马上就可以显现出来的,而是存在一段时间间隔,即所谓的货币政策效应“时滞”.时滞是经常变化的,它的存在增加了货币政策宏观调控的风险,致使中央银行对货币政策措施是否适当的及时检验变得更为困难。由此可见,分析研究货币政策效应时滞问题,不但对于研究货币政策有效性有着重要的理论参考意义,而且对于处于体制转轨时期的我国来讲,如何认识和把握我国货币政策外部效应时滞、如何选择合适的中介目标来监测货币政策执行效果等问题,对于提高政策有效性,调控宏观经济、保持物价稳定和促进经济发展都有着重要的现实意义。本文从宏观角度出发,首先借助两个重要的货币政策传导途径一一货币渠道和信贷渠道,对我国年以来货币政策的效应时滞进行经验分析,建立以狭义货币供应量、市场利率托糯婺缺淞孔魑=馐筒龊臀锛鄣P停玫搅嘶醣艺叩髡寤魉鸬淖懿雎龀逑煊岷戏讲罘解技术,从中找出影响货币政策外部效应时滞的主要因素。然后依据相关原则选择时滞时间较短,且对最终产出目标和价格目标贡献较大的经济变量作为货币政策的中介目标,,针对国内学术界争议较多的“当下是否有必要考虑将货币政策中介目标由现行的转变为利率”的问题,本文通过动态比较分析,给出了相应的答案。实证结果显示,在我国货币政策的实际传导过程中,对最终目标的效应时滞和方差贡献两方面都表现最佳,,信贷规模表现较差,由于其对最终目标贡献甚微,因而可认为将其作为中介目标已经不再适宜,这与我国世纪末货币政策中介目标转变的实际相符。动态分析结果表明,随着我国对外开放程度的不断加深,作为货币政策中介目标的能力变弱,利率的中介目标能力逐渐增强。因此我们以为,可以考虑货币政策中介目标由向利率转变的准备工作。关键词:外部效应时滞货币供应量传导渠道脉冲响应函数方差分解
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导师签名:痧粥学位论文作者躲愉申独创性声明学位论文作者签名:齑缟学位论文版权使用授权书签字日期:妒守年拢と耤矿日:猤年翴本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得天津财经大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。本学位论文作者完全了解天津财经大学有关保留、使用学位论文的规定,有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文,C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄊ签字日期:騬签字学位论文作者毕业后去向:工作单位:电话:通讯地址:邮编:。·
概述第选题背景及意义据当时的经济运行状况和未来的发展趋势,运用货币政策调控宏观经济以实现其导过程,这种传导过程意味着宏观政策实施的结果可能出现“动态不一致此,货币政策效应时滞的问题就必然受到关注。尽管人们还难以准确把握时滞对宏观调控格局的扰乱,但作为一种客观存在,它不仅左右着货币政策产生效力的该货币政策对宏观经济的运行是有利的。但是,如果货币政策需要较长时间方能政策目标,在很大程度上取决于政策当局能否准确地把握政策时滞及其变动趋势,定性较强,就势必会增大宏观调控推出时机的难度,增加货币当局进行宏观调控但值得注意的是,从我国货币政策实践来看,尽管多年的改革进程推进了中国金融体制的逐步深化,建立了比较完备的货币政策传导体制,积累了较为丰富的货币政策实践经验,但是当前中国货币政策中仍存在着一些亟待解决的问妮,S泻芏嘌д呷衔#赜没醣夜┯α孔魑;醣艺咧薪槟勘暌丫辉众所周知,当一国的宏观经济运行偏离了健康的轨道时,该国货币当局将根预期的目标。但是,对一国货币当局而言,从货币政策制定、实施到最终发挥效果并非立竿见影,而是需要经过从资产市场到产品市场再到劳动市场一系列的传时间及程度,而且在很大程度上决定着货币政策对宏观经济运行的影响是否有利。如果为遏制某一经济现象发展而采取的货币政策能够在较