文档介绍：硕士学位论文题⋯沪深股市波动率研究研究生:指导教师:数”终溃‘、专韭:摇让转牵
柳潞妊“日翮编纺学位论文作者签名:谤孝择字日期:“年明柏学位论文作者签名:咨街签字日期逛婺产妊“日独创性声明学位论文版权使用授权书签字日期:“年￥月∥日他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得北方工业大学或其他教育机本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。本学位论文作者完全了解北方工业大学有关保留、使用学位论文的规定,有权保留并商国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阕和借阅。本人授权北方工业大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄊ学位论文作者毕业后去向工作单位:通讯地址:电话:邮编:
摘要关键词:波动率族模型高频数据实际波动率波动率作为度量股市风险的重要工具之一,一直受到学界和业界的广泛重视。目前,国内对波动率的研究主要集中在用族模型估计股指的波动率方面,而对实际波动率的研究相对较少,其深度和广度都显得不足。本文针对我国沪深股市所有综合指数、行业指数及部分个股,选取年日至年月目的日收盘数据,利用族模型对它们进行较全面的研究,并据此对行业指数以及该行业的个股的波动率的特征和相关性进行了分析。其次,本文收集了年日至年昭竟芍负透龉傻娜内高频数据,利用方法选取最佳频率,计算其实际波动率,并将族模型所估计的波动率与之进行比较研究,以便检验族模型对波动率的估计效果。最后,利用族模型对高频数据进行研究,以考察股指和个股在日内的波动情况。北方工业大学硕士学位论文
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第一章导言论文选题的背景和意义国内外研究综述维扮演了十分重要的角色;在现代金融经济理论的另一支柱——期权定价理论中,基于以上原因,本文希冀能给我国股市研究和发展略尽绵薄之力。年月杖鸬浠始铱蒲г涸谒沟赂缍π迹ū灸甓扰当炊学奖授予两位著名计量经济学家一美国经济学家罗伯特。恩格尔波动率作为度量股市风险的重要工具之一,~直受到学界和业界的广泛重视。早在年马克维茨的资产组合选择模型中,波动率就作为二维分析框架中的一波动率是最具关键性的~个定价因素:在风险理论与实践中,估计和预测市场波动率也是非常重要的~环。除此之外,波动率还在金融经济学的其它许多领域得到广泛应用,例如绩效评价、资产定价等等。波动率模型不仅可以帮助投资者选择资产投资组合,还可以帮助人们分析、度量资产组合的风险水平。自从晏岢鯝P鸵岳矗醚Ы缫丫⒈砹耸9赜条件异方差或波动率的文章。而且,由于风险和波动率在金融中的重要地位,这些关于波动率模型的文献绝大多数都是研究金融时间序列绻善薄⑼饣愕鹊,使得近年来金融时间序列研究在经济时间序列研究中占据了主导地位。证券市场是我稳发展,对推动经济的市场化进程具有举足轻重的影响。在这个过程中,如何合理借鉴国外的理论来认识和理解中国股市的实际问题就显得尤为重要。近几年来我国证券市场的普遍低迷使得证券的发展进入了一个较为艰难的阶段,如何快速的走出低迷,建立安全稳定的金融和证券市场,是当前的重要目标。至今为止,我们仍然无法猜透市场风险的全部奥秘,如果不能正确理解、度量市场风险,并对风险进行有效的估计,就会降低经济活动中的资产配置效率,从而增大整体经济运行的成本。因此,不仅是商业部门,政府部门也关心市场波动率,希望能有更好的方法来理解和度量市场风险。目前,围绕着证券市场的改革已经逐步开展并初具成效,但是,面对日后如何继续深入彻底的变革证券市场,如何卓有成效的完善股改的任务,我们仍有许多要深入分析和学习的地方。控制股市风险是股改的目标之一,波动率的分析也提到了极为重要的地位。因此,对波动率的研究具有重要的理论意义和现实意义。瓻和英国经济学家克莱夫。格兰杰琂.。恩格尔最重要的贡献北方工业大学硕士学位论文
回归条件异方差模型,使他分享了年的诺贝尔经济学奖。这个模型被过去的方差,而且还取决于过去的误差项本身。此后,由年提出了縭榷源朔椒ń辛艘幌盗械难芯俊R酝ǘ识际俏薹ü鄄獾计随机波动率模型的参数,继而预测波动率以及评价各种波动率模型。高频估计能得到较为准确的波动率估计值。因而可以把波动率的高频估计当作一个观测到的时间序列,以此为基础,波动率的实证检验和预测研究将能大大拓展。除预测波动率的模型外,国外学者还就波动率的应用,影响波动率的因素等方在于】晏岢