文档介绍：西南交通大学
硕士学位论文
医药行业上市公司董事会行为与经营绩效实证分析
姓名:吕国生
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:涂锦
20071216
摘要关键词:医药行业;董事会行为;经营绩效;神经网络上世纪年代中期以来,有关公司治理结构与公司绩效方面的文章大量涌现,特别是近年来,对董事会与公司绩效关系的研究也逐渐深入展开,并且取得了很多有价值的研究成果。董事会作为最重要的公司治理机制之一,对于公司绩效具有重要影响。董事会的日常运作直接体现了董事会在公司治理和公司价值创造中的作用。然而,以往的研究大多落在对董事会的结构和规模的研究,而对董事会行为的研究很少,而且也不够深入。本文在力图吸收前人研究的最新成果的基础上,以我国医药行业上市公司为例,引进广义回归神经网络理论,利用传统回归方法和函数逼近理论相结合,对董事会行为和经营绩效之间的关系进行了分析。论文首先介绍了我国医药行业的特殊性,并描述和分析了医药行业上市公司整体状况,进而利用前人的研究模型对假设作了检验,最后引进理论对模型的逼近误差作了分析,经过研究发现我国医药行业上市公司董事会会议次数的变化与以前年度绩效呈负相关,但却没有明显改善公司未来绩效,董事会不能有效控制公司费用。实证检验表明,我国上市公司董事会行为的质量还需要提高。本研究最主要的贡献在于:在前人的研究基础上,选取医药行业上市公司数据为样本,检验了董事会某些行为表现与绩效的关系,并且利用编程建立了网络,对模型的逼近和预测误差进行了分析。西南交通大学硕士研究生学位论文第
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第滦髀研究背景董事会作为最重要的公司治理机制之一,对于公司绩效具有重要影响。近年来,对外开放程度的提高和行业竞争日趋激烈使得我国众多企业在寻求生路的过程中,注意到自身内部治理结构的薄弱,因而纷纷加强“内功”。特别是上市公司董事会行为的低效率,导致其与业绩的关系若隐若无,经营失败之后常常伴随而来的是高频率的会议频率,而高频率的董事会会议之后往往并未带来经营业绩的大幅提升,另外,也并非所有的高频率董事会会议都跟随在低绩效之后,也许高频率的会议是为了解决董事会成员之间的冲突和分歧,本文即是在此基础上展开研究的。在优化公司治理结构的过程中,上市公司无疑成为“排头兵’’。我国股市经过了十几年的发展,已达到了弱型有效,特别是经过近年的股权分置改革后,上市公司的内外部治理也随之发生了巨大的变化,自从年上市公司治理准则》颁布后,经过各方持续的努力,上市公司治理结构的基本框架和原则基本确立;上市公司治理走上了规范化的发展轨道,一上市公司成为公司治理改革的先行者和排头兵。但在实际运作中,上市公司治理结构中还存在一些亟待解决的薄弱环节,公司治理“形似而神不至奈侍馊匀淮嬖冢距离真正意义上的现代企业制度还有很大的差距,在一定程度上对资本市场基础性制度建设造成了影响。去年以来,证监会特意向各上市公司发文通知,强制要求开展关于加强上市公司治理的专项活动,并为各上市公司制订了具体的目标、阶段和措施。可见公司治理越来越受到人们的重视,其中,董事会行为特征是公司治理的一个重要组成部分,因此,更不容忽视。加强上市公司内外部治理的目的必然是要提高绩效,那么,公西南交通大学硕士研究生学位论文第董事会的日常运作直接体现了董事会在公司治理和公司价值创造中的作用。
了抵抗“降价令’’和“限售令寤鳎诖嘶∩希率挂揭┬幸西南交通大学硕士研究生学位论文司治理结构各因素与上市公司绩效关系到底怎样呢谕夤赜诠司治理研究中有关对董事会研究的文章已有不少,特别是有关董事会结构和规模的问题已有相当多的研究。本文就是基于国内外关于这方面的理论研究状况并结合我国上市公司的实际状况,从医药行业上市公司董事会行为特征与公司经营绩效相关关系的讨论来分析和验证医药行业上市公司董事会的