文档介绍：华中科技大学
硕士学位论文
引进外资与货币管理
姓名:赵晖
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:张宗成
20031025
摘要
合理地引进和利用外资可以弥补
和经济的开放程度。如果缺乏对引进外资的规模、结构及投资方向等的适当控制和管理,
引进的外资可能会不符合经济发展实际水平的客观要求,给经济发展带来不利的影响。
决定外资流入的动机是多样的,其中具有共性的便是经济利益的驱使。对外资的管理实
际上也是多种方式和手段的综合,这些管理的方式和手段主要也是从影响外资的成本和
收益两方面进行的。
在货币管理中,利率、汇率是两大最主要的宏观经济变量,它们影响着引进外资的
成本、收益和风险,并且不同方式的外资其影响和程度也各具特点,这就为使用货币手
段来调控和管理外资提供可能。
对于间接外资而言,较高利率条件下外资投资者的收益或者国内引资者的收益都相
应较高,这会刺激引进间接外资的扩大较低的利率水平其影响则相反。对于直接外资
而言,较高的利率条件下,外商投资企业的资金使用成本较高,从而外资投资者的收益
相应较低,这就会妨碍引进直接外资的扩大较低的利率水平其影响则相反。因此,可
以通过利率政策来调控和管理引进外资的规模和结构。
汇率对引进外资的影响相对复杂,其中汇率预期影响引进外资的预期收益,汇率预
期升水可以形成预期货币收益,从而有利于扩大引进外资,相反汇率预期贴水将会形成
预期货币损失,从而会妨碍外资流入即期汇率主要影响引进外资的风险,即期汇率的
非预期升值给外资带来意外的货币收益,相反,即期汇率的非预期贬值会给外资带来意
外货币损失。由于短期投机资本的收益主要来自于货币收益,因此保持适当的汇率升水
预期和维持即期汇率稳定有利于引进外资,并可以防止遭受短期投机资本的冲击。
引进外资对国际收支状况的影响也是具体和复杂的,不同引进外资的方式其作用的
项目会有所不同,其在短期和长期内的影响和程度各有特点,一般通过外汇管理来保持
国际收支均衡。
关键词引进外资利率管理汇率管理国际收支管理
未经作者、等师同意
勿全文公布
绪论
研究的目的、意义
发展中国家在经济发展过程中通常会遇到落后
和经济结构不合理等问题,这些问题极大地制约着发展中国家的经济发展。在发展的初
始阶段,由于起步低、积累少,国内储蓄不足和外汇短缺等问题相对突出,需要通过引
进外资来增加投资和供给外汇,这个阶段引进外资主要表现为数量上的扩张,并且一般
以引进间接外资为主。当经济发展到一定水平之后,技术水平、经营管理方式和经济结
构等的局限作用就日益明显,这同样需要引进外资,以有利于吸收和借鉴国外的先进技
术和管理方式,创造更多的就业机会,促进经济结构的转换升级和促进开放型经济的发
展。在这后一个阶段,引进外资主要注重质的提高,并且一般以在竞争性领域中引进直
接外资为主。无论在哪个阶段,大力引进外资都普遍地成为发展中国家的一项重要而长
期的经济政策。从历史上看,这项政策的实施的确产生了巨大的积极效果,给一些发展
中国家带来经济的腾飞。
引进外资属于国际资本流入的范畴,它取决于国际资本供求两个方面,其中国际资
本供给相对于国际资本需求总是有限的,有限的外资供给从本质上只会趋向于预期资本
收益率高的国家和地区。为了吸引更多的外资流向本国或者本地区,许多国家或者地区
之间,乃至于同一国家内部不同地区之间都为争夺外资资源展开着激烈的竞争,纷纷把
引进外资作为经济发展战略的重要组成部分,并制定了许多具体优惠的引资政策。可
见引进外资是指一个国家对国际资本有意识的吸收和使用,对引进外资的管理就是希望
能通过一定的政策手段产生适宜的资本流入的规模和结构,其根本目的是为了保持经济
的平稳运行和促进经济的持续发展。
在对引进外资的管理政策中,区别于内资政策的可分为鼓励性政策和限制性政策。
其中限制性政策主要有市场准入限制、所有权和控制权限制,其主要目的是为了维护国
家经济安全和保护民族工业鼓励性政策主要从降低外资成本和增加外资收益两方面着
手,赋予了外资很多优惠条件,其中使用得最普遍的是财政税收鼓励,其次还有金融鼓
励和其他一些鼓励措施。制定和实行鼓励性政策的首要目的是要吸引和留住外资,
这是其他一切目的,包括弥补国内投资和外汇不足、获得外国公司先进技术和管理经验、
促进国内人力资源开发、促进出口和经济发展等的基础。
中国自二十世纪八十年代以来,也相继制定了许多鼓励性的外资政策。这些政策在
一定程度上补偿了中国因市场经济机制