文档介绍：名北对话犬亏硕士学位论文密级论文题目:学科、专业硕指导教师分类号生答辩日期李培军教授宏观经济波动与证券市场关系士统计学李泉池编号
内容摘要我国的证券『『,介绍了如何对该轮经济周期进行测定并讨论了该轮经济刷期的新阶段和新特点,同绕本轮经济周期选择了反映我国宏观经济的六项月度经济指标来构建我罔自年以来新一轮经济周期的宏观经济波动变化的经济综合指标,然后用该综合指标作为解释变量,以卜证综合指数的月度收盘价作为被解释变量,运用回归的方法,分析我困宏观经济的周期变化是如何影响我国的墒谐。喙丶煅榈贸鑫夜暮旯劬谜遄呤乒夜善笔谐∈负相关关系的结论,并且解释程度也比较低,但是在我们描绘出宏观经济综合指数与ぷ壑傅恼巯咄己螅颐欠⑾治颐堑暮旯劬迷谠诵械骄弥芷繁荣的阶段时,宏观经济与我围的汪券市场反映出的是极强的正相关关系。比如年、年的十市以及年、年的局部牛市行情都是我国经济周期转向繁荣的背景下发生的,但是在我崮经济开始进入衰退期的时候,.饩褪俏夜旯劬煤凸善笔谐∽呤票车蓝鄣闹匾T颉6杂谡府对市场的ぃ醚Ы缛从凶庞胝厝徊煌目捶ǎ裨悍⒄寡芯中心高级研究员吴敬琏即曾多次对利用政策发动行情提出批评。剥于年三大政策、年六大政策发动行情,他都明确表示不同意,在一篇回忆文章中他写道:在年日的国务院征求经济学家关于宏观经济政策的会议上,我明确地指出,这种托市向老百姓圈钱的做法是完全错误的。”从此我们可以看出,我国年轻的股票市场受到非市场冈素的影响非常的大。此外,笔者还发现了一种有趣的现象,剐股票市场是可以提前反映我国经济变化及重大宏观经济政策变化的,也就是说,在某种程度上,我国的股票市场可以看作是宏观经济的晴雨表,只个过,出于这个市场存在各种不完善的地方,从而导致我们的市场不能全乃‘位的反映宏观经济。在本文的第列部分,我们重点讨论各层次宏观政策对股市的作用,由于政策体系中许多层面的政策均
可以对股市产牛影响,为了更加逦厮得鞴墒兄芷谟胝咧芷谥实幕ザ关系,我们进一步将宏观政策分解为有关经济政策的大政方针和货币政策及财政政策两个方面;将股市政策分解为股市的指导政策和股市的具体政策两个方面。从不同的政策层面上来分析不同政策对股市的影响作用。围内外学者关于宏观经济周期波动与股票市场波动的关系进行了大量的研究,比如单独把固定资产投资与股票市场的收益率作相关分析,或者通过相关检验发现上证综指的走势竟然趋同于外贸进出口总值,诮现ぷ壑做了放大一倍的处理之后<扑愕牧秸叩南喙叵凳.。再用滞后一年的进出口总额计算的相关系数为U馑得鞴墒刑崆耙荒攴从辰隹诘谋化的强度要大于当年。或者通过将各项经济政策指标的季度数据汇成综合指标,然后判断综合政策指标对股票丁场的波动会产生什么样的影响。逗观政策对我国股市影响的实证研究》许均华,李启亚等《经济研究》第,本文的研究也是基于这种思想,只不过许均华,李启亚研究的是连续性政策对股票市场波动的影响,而我们这里关心的是经济周期本身对股票市场的影响问题。比如中国的股票市场是提前反映,是同步,还是滞后于我们的经济周期,如果是提前反映,那么提前反映的程度有多大。为了解答这个问题,我们有必要对我国年代以来我国经济周期作一个详细的描述,为此我:紫确治隽私甏笪夜弥芷谠诵械男滦问健⑿绿氐悖菇以工业增加值、零售物价指数、社会消费品零售总额、固定资产投资总额、货物周转量以及进出蛔芏罹弥副晡V骱诵闹副甑淖酆暇弥副曛甘辅助我们分析我围经济周期和股市周期之间的关系,或者分析在局部条件下我国的股票市场是否领先于经济运行,从而发挥经济晴雨表的作用。关键词:宏观经济波动宏观经济综合指标股市波动
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《擞缝姻Ⅺ痨奉獬东北财经大学研究生学位论文使用授权书东北财经大学研究生学位论文原创性声明本人郑重声明:此处所提交的溥土爆《士学位论文》,是本人在导师指导下,在东北财经大学攻溪博士/硕±学位期溺独立迸⊙芯克:譬翡成果。据本人所知,论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰写造的研究成果,对本文的研究工作做出藿要贡献盼个图均已注明。,本声明的法律结粱将完全由本人承担。》系本人在东北财经论文。本论文的研究成果归东财经大学所有,本论文的研究内容不得以其他单位的名义发表。本人完全了解东北财经大学关于保存、使用学谊论文豹规定,同意学役保留并向有关部送交论文豹复印件和电子版本,允许论文被套阀和借嘲。本人授权东北财经大学,可以采用影印、缩印或其他复案侄伪4媛畚模梢作者签名:导师签名年月日绍者签名膏麓:年月大学攻读博士,硕士学位期闻在导师指导下完成的媾士/硕±学位公布