文档介绍：⑧筘北对话犬亏硕士学位论文论文题目:我国货币政策与股票市场价格行为的实证研究学科、专业:统计学硕士生:指导教师:赵进文教授吴彩仙答辩期:
摘要然而,迄今为止,国内外关于货币政策与股票市场价格行为的研究是比较专注于某一领域的方法在一定程度上限制了研究的深入和扩展。本文在现有研究的基础上,对我国货币政策与股票市场价格行为进行了系统而深入的研究,研究的主要内容和结论如下:捎枚康姆椒ň突醣艺呤欠裼跋煳探明了我国货币政策主要是通过影响进入股市的银行可贷资金变动,进而对股票回报和波动性产生影响的,尤其货币市场与资本市场的连通势在必行。应,但股市在各时期对货币政策公告的反应有所不同,利率调整对股禀市场的货币政策的传导机制是货币政策理论的重要问题,股票市场的出现,为传统的货币政策传导机制研究提出了新的挑战。货币政策的股票市场传导机制实际上包含了两个环节,即货币政策如何传导到股票市场,以及股票市场怎样影响实体经济。货币政策与股票市场价格的关系作为货币政策的股票市场传导机制的第~个环节至关重要,它不仅决定着整条传导渠道是否畅通,也对货币当局制定货币政策具有重要的借鉴意义。松散的,这主要是由于其涉及到货币经济学与金融经济学两个领域所致,过于在第三章对于月度时间序列数据做了协整分析并建立误差修正模型,并进一步通过脉冲响应函数、方差分解等现代计量方法精确地测量系统中变量之间相互影响的动态过程。基于我国重要货币政策变量之一的存贷款利率尚未市场化这一特殊情况,本文在第四章对于日频数据建立了广义自回归条件异方差模型荽搜芯苛嘶醣艺叩墓ǜ嫘вΑ国股票市场价格行为进行了分析,发现我国货币政策能够对股票市场价格行为产生影响,但不同的货币政策指标在不同的货币政策执行阶段对股票价格行为的影响不同。突醣艺叨怨善笔谐〖鄹裥形5挠跋旎平辛耸抵ぱ芯浚用实证分析方法对货币政策公告效应进行研究发现,我国货币政策具有公告效影响程度,很大程度上受市场对利率调整的预期影响。关键词:货币政策,股票市场,公告效应摘要
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娶钠‘山日期:年月上王日作者签名:黑舞日期:砌月日导师签名:赵进文东北财经大学研究生学位论文原创性声明东北财经大学研究生学位论文使用授权书本人郑重声明:此处所提交的硕士学位论文《我国货币政策与股票市场价格行为的实证研究》,是本人在导师指导下,在东北财经大学攻读硕士学位期问独立进行研究所取得的成果。据本人所知,论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰写过的研究成果,对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。作者签名:《我国货币政策与股票市场价格行为的实证研究》系本人在东北财经大学攻读硕士学位期间在导师指导下完成的硕士学位论文。本论文的研究成果归东北财经大学所有,本论文的研究内容不得以其他单位的名义发表。本人完全了解东北财经大学关于保存、使用学位论文的规定,同意学校保留并向有关部门送交论文的复印件和电子版本,允许论文被查阅和借阅。本人授权东北财经大学,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文,可以公布论文的全部或部分内容。日期:年
第一章绪论研究背景与问题的提出解资本市场的运行规律,了解投资者的预期,正确把握货币政策的出台对股票市场、进而对实体经济所造成的影响。年眨懒4⒅飨窳动,提高股票市场的效率。财富效应渠道和信用渠道等。股票市场的出现,为传统的货币政策传导机制研货币政策与股票市场的关系是当前货币理论中最前沿的问题,各国经济学家目前没有统一的定论,几乎所有的经济学教科书和金融学教科书对此都没有一致的说法。股票市场会对所有可能影响股票收益的信息做出反应。货币政策作为货币当局调控经济的手段,必然会对股票市场产生广泛而深远的影响。货币政策对股票市场具有怎样的冲击影响,是货币当局十分关注的问题。政策决策者希望通过政策的实施对市场施加影响,引导市场资金流动,达到某种政策目标。研究与股票市场货币政策效应相关的理论,有助于决策者更加了斯潘在怀俄明举行的货币政策会议上就曾公开强调,由于美国居民将大量收入投入到股票市场中,货币政策的制定者必须考虑到这一影响,美联储的货币政策将更多地考虑股票市场的因素。另一方面,对股票市场的投资者来说,如果希望把握市场规律,合理进行投资组合,承担较小的风险,取得较高的收益,就应该对可能影响市场的各种信息进行识别,对货币政策冲击准确预测。因此,研究股票市场的货币政策效应,也有利于股票市场的投资者正确理解货币政策对市场的冲击,减小市场波探究股票市场的货币政策效应,并在实践中发挥其指导作用,首先必须揭示货币政策在股票市场的传导途径。货币政策的传导机制是货币政策理论的重要问题。自凯恩斯建立宏观经济分析框架以来,各经济学流派从不同的经济条件出发,形成