文档介绍：巴林银行案例分析组员:马麟琨黄笑汤华峥申楚昊程劲风马晓陈朗目录背景介绍头寸分析合理方案原因与教训背景分析巴林银行:创建于1763年,业务专长是企业融资和投资管理。截止1993年底,巴林银行的全部资产总额为59亿英镑,1994年税前利润高达15亿美元。尼克李森:曾任巴林银行驻新加坡巴林期货公司总经理、首席交易员。以稳健、大胆著称。在日经225期货合约市场上,他被誉为“不可战胜的李森”。交易过程“88888”账户设立:巴林银行的这个账户暴露为风险头寸,掩盖了里森手下一名交易员和其朋友乔治的错误操作。大量跨式期权交易:为了赚回足够的钱来补偿所有损失,里森从事大量跨式头寸交易,但为了争取客户,错过了最佳止损时机。股市期权空头和债市期货多头:在巴林的最后一日,日经股价收盘降到17885点,而日本政府债券在价格一路上扬。里森所持头寸巴林银行事件中涉及的交易品种——新加坡国际金融期货交易所(SIMEX)的日经225期货合约和股指期货期权合约,以及日本政府债券等。合约头寸时间日经225股指期货合约61039 ·当股价接近执行价格时,跨式期权组合就会有限盈利·当股价与执行价格差距越大,亏损越大。·相信股价在未来不会有太大变动。交易明细1995年1月16日,里森大量卖出跨式组合。但是1月17日晨日本关西大地震,因此日经225指数出现大跌,里森作为跨式组合的卖方出现了严重亏损,到2月27日,期权头寸的累计账面亏损已经达到184亿日元,合2亿美元。交易明细里森认为日本经济走出衰退,日元坚挺,日本股市必大有可为。日经指数将会在19000点以上浮动,如果跌破此位,一般说日本政府会出面干预,故想一赌日本股市劲升。不料,日经指数从1月初起一路下滑,到1月18日又发生了日本神户大地震,股市因此暴跌。当2月23日,,收报17885点,里森持有的多头合约已达6万余口,面对日本政府债券价格的一路上扬,持有的空头合约也多达26000口。。合理更改日经期货价格在下降,另一方面日本政府债券期货价格却上升了约2%日经指数期货日本政府债券期货多头(60000份)空头(26000份)