文档介绍：外资并购我国上市公司的现状及对策研究         [摘要]近年来随着证券市场规模的迅速扩大,国有企业改革的加快,外商直接投资资本市场限制的放开以及QFII的推出,证券市场上通过直接并购来获取股权的交易方式将会不断增加。本文主要分析现阶段外资并购我国上市公司的特点以及潜在的问题,对外资并购上市公司提出相应的政策建议。[关键词]外资并购上市公司潜在风险所谓并购,是指兼并(Merger)和收购(Acquisition)的总称,泛指在市场机制作用下,企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。外资是从主体方面来进行界定的,指的是外国投资者,包括境外中国公民返回大陆投资者、港澳台地区在华投资者和中国在港澳台地区开办的窗口企业。外资并购是从东道国的角度提出的跨国并购,指外国投资者对国内企业的兼并收购行为。一、外资并购中国上市公司的特点 ,外资关注的重点已从制造业向交通、港口等基础型行业和银行、保险、证券金融、咨询服务领域转变。外资并购的范围越来越广泛,渗入的程度越来越深。外资对国内感兴趣的产业包括国内潜力巨大、有高速增长的市场、低廉的制造成本,在国内具有一定品牌优势的企业。跨国公司以战略投资者身份参与国有企业的股权重组,青睐那些市场前景好、有核心竞争力的企业,而那些技术落后、包袱沉重、没有市场潜力的企业,难以成为外资并购的对象。外资并购上市公司倾向于并购发行B股的上市公司。沪深两市共有110家B股上市公司,外资青睐该类上市公司的主要原因,一方面,B股是唯一对外开放的证券品种,另一方面,考虑到中国证券市场上大量存在的是国有股、法人股等非流通股,从而通过在两个市场分别购买股份成为收购的不错的选择。战略并购居多,但不排除恶性收购的现象。外资并购更倾向于长期的合作行为,目的一方面是获得中国的市场,另一方面则是希望获取协同效应。外资公司十分重视被收购对象的销售网络以及生产设施等条件,并将其视为在中国进行收购活动的关键所在。并购的支付出现了创新。这是中国出台《上市公司收购管理办法》后出现和国际接轨的一种金融创新。该法打破了公司法关于出资不包括股权的局面,历史性的提出可以以现金或有价证券作为并购支付的工具。二、外资并购我国上市公司的潜在风险中国目前正处于社会和经济发展的重要战略转型时期,宏观调控机制的建立和健全、市场体系的建设和微观经济主体的塑造等还在逐步完善之中,而外资在中国的大规模并购活动又即将拉开序幕,在这种情况下,我们对外资并购可能引发的一些负面影响也不能忽视,外资并购上市公司可能会带来下面的问题。 ,影响国家经济安全。外资通过资本市场,借助低成本收购的壳资源,注入其在中国的业务和技术、产品,能在较短的时间内占领中国市场、拓展融资渠道,实现市场深入发展与占有,容易形成行业垄断,影响国家经济安全。我国企业与外资企业在品牌、资金、技术、管理等方面实力可能相差过于悬殊,而我国又无相应的反垄断方面的法律、法规限制,竞争的结果只能是外资企业的垄断。对我国产业结构的优化产生不利影响。如果没有相关法规限制,听任外商控股收购,那么一批效益好、事关国计民生和具有战略意义的企业就会被外商所控制,而外商的投资目的在于营利,并购我国企业之后,就会将该企业纳入其集团中,根据集团总体利益来决定该企业的产品种类和产量,而不会考虑我国产业结