文档介绍：摘要在当前的中国城市化发展进程中,城市基础设施项目投资的主体依然是中央和地方政府,这种状况已经逐渐不能适应城市基础设施发展的巨大融资需求。城市化的压力使得地方政府必须想法设法扩大城市基础设施建设的融资渠道。根据国际经验与中国国情,大力发展以市政债券为核心的直接融资手段,将成为缓解城市化压力的重要环节。市政债券属于地方政府的债券,是一些发达国家资本市场的重要融资工具,也是地方政府提供公共产品的主要资金来源。目前,我国的市政债券尚属空白。如何借鉴发达国家市政债券市场成熟的经验,根据中国城市建设面临的任务,从规范城市建设融资的角度,提出了开发具有中国特色的市政债券。国外市政债券己经成熟,目前研究大多集中于市政债券风险的防范,市政债券作为衍生金融上具操作的可能,以及市政债券品种的创新等。本文深入分析我国城市化进程中基础设施建设面临的融资问题,阐述了启动市政债券融资投资城市基础设施建设的必要性以及可行性,进一步分析了发展市政债券融资的整体框架设计以及制度建设,提出启动市政债券融资的风险防范措施。本文的主要工作包含如下几个方面:文章的第一部分分析目前市政债券的现状,我国城市化进程中基础设施建设面临的融资问题,提出启动民间资本投资城市基础设施建设的必要性。第二部分通过对现阶段各种融资弊端的比较,提出在我国发行市政债券的必要性,论述市政债券缺失的原因和解决的途径,突出市政债券的主体地位和作用,并对在我国发展市政债券的现实基础及可行性进行了分析。文章的第三部分从功能定位、发行品种、投资群体、市场监管和二级市场的交易等勾画出中国发展市政债券市场的整体框架以及建立市政债券所需的配套条件以及制度建设。第四部分阐述了市政债券的风险控制与防范。文章的最后对我国市政债券的进一步研究提出了自己的看法。市政债券市场的建立和发展是一个系统工程,需要创造多方面的条件。为此,我们应积极创造条件以促进我国市政债券市场的建立和发展。关键词:市政债券基础设施融资
琣甀甌..,.瑃,琭,瓾..
甌,,瓵..簃
⒉肌耆ü丝诔檠鞑橹饕J莨报》。公报显示,年月樟闶保ü丝谥校幼≡诔钦虻娜丝万人,占总人口的.%,即城市化率达到.%;与第五次全国人口普查相比,城镇人口占总人口的比重上升了霭俜值恪近年来我均以每年个百分点左右的速度增加,相当于每年有近万人进入城市生活。按每万人占用平方公里城市用地,每平方公里用地城市基础设施需投入谠9浪悖凰阋有设施的维护、建设、改造投资,每年仅支持新增城市人口所需的城市基础设施投资就需亿元。事实上,这样的投资规模仍然不能满足城市公用事业的需要。考虑到产业结构调整将成为未来中国经济增长的重要源泉之一,伴随的农村人口向工业和服务业的转移将在未来年间推动中国城市人口按年均约サ乃俣仍龀ぃ庾然会对城市基础设施带来极大的需求压力。因此,中国城市化面临的首要问题之一,就是要采取有效措施来努力优化城市基础设施建设的融资结构。为了进一步推进中国市政公用行业的改革,建设部于年底出台了《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》,其主要内容包括:婵7攀姓公用行业建设投资、经营市场,允许国内外各种资本参与市政公用设施建设,各地的企业可以跨地区、跨行业参与市政公用企业的经营;⑹姓眯业特许经营制度,政府通过合同协定或其他方式明确政府与获得特许权的企业之问的权利和义务;1湔芾矸绞剑姓眯幸倒芾聿棵糯又苯庸芾转为宏观管理,从管行业转变为管市场,从对企业负责转变为对公众负责,对社会负责。这一改革的宗旨是鼓励更多的企业、民间投资者和外商参与城市基础设施的投资、经营与管理,以较低的运行成本实现经济效益与社会效益的统武汉理工大学硕士学位论文
.⒄∩枋┤谧侍逑荡嬖诘奈侍一。总之,城市化的压力使得地方政府必须想法设法扩大城市基础设施建设的融资渠道。根据国际经验与中国国情,大力发展以市政债券为核心的直接融资手段,将成为缓解城市化压力的重要环节。我国基础设施建设领域一直是政府资金居于主导地位,理论上和实践上都很少有人对民间资本能否进入基础设施领域这个问题给予关注。其根本原因在于基础设施产业的公共产品属性、自然垄断性以及投资资金的积聚性。但是,我国目前这种以政府居于主导地位提供基础设施的投资体制存在很多的局限性。主要表现在;第一、投资主体单一。投资项目由政府决策,项目建设由政府直接管理或是在政府的控制下进行。这样高度垄断、排斥竞争,常常导致投资规模扩大、投资战线拉长、建设周期延迟、投资效益很低。同时,由于财务上缺乏透明度,还会滋生腐败行为。第二、政府作为最具信誉的实体,能以最低的利率借款,因而能相当有效地筹集到资金。但是,与这一优势相对应地是难以分清职责,从而往往会使消费者承担很高的