文档介绍：河北大学
硕士学位论文
我国创业板市场IPO抑价研究
姓名:马兴华
申请学位级别:硕士
专业:金融学
指导教师:康书生
2011-06
I
股票抑价首次公开发行创业板市场关键词
从业务操作、市场份额、内部控制和监管等角度规范证券公司行为。
司信息披露制度;从机构投资者和个人投资者等方面来优化创业板市场投资者的结构;
公新股发行体制改革;从交易规则、核心技术、超募资金和市场监管等角度来完善上市
化继续深的对策建议,主要包括以下几方面:从发行价格、发行方式、发行节奏等方面
IPO
价抑发行体制、券商行为。文章最后根据实证研究结论提出了改善我国创业板市场
IPO
股抑价率的几个主要因素:市场氛围、上市公司信息披露、股票供求、新市场较高
IPO IPO
板抑价影响不显著,并得出了造成我国创业抑价影响显著,资产总额对签率对
中,进行实证研究,结果显示发行上市时间间隔、发行市盈率、首日换手率、回归模型
IPO
性抑价率为被解释变量,构建了多元线日换手率、中签率和资产总额为解释变量,
IPO
抑价现象;随后参照一些专家的观点,以发行与上市时间间隔、发行市盈率、的
首
IPO
抑价进行了详细地分析,发现我国创业板市场存在严四个角度对我国创业板市场
重
IPO
的特点,着重从上市批次、行业、经济区域、新股发行体制改革析了我国创业板
等
IPO
抑价问题,本文从发行价、发行市盈率、超募资金等角度进一步了解我国创业板
分
IPO IPO
上市间隔对其发展现状进行了描述,通过分析
了抑价问题,为定价效率来引出
和市场开设的重大意义,从上市数量创业板重启、崭新发展,从宏、微观两方面分析了
价的理论研究;然后详细分析了我国创业板市场经历的五大阶段:酝酿、筹备、停止、
IPO
IPO
抑价对市场的影响,从不同角度总结了海外学者关于正、反两个角度分析了
抑
IPO IPO
从抑价现象进行了简单地概述, 抑价的相关理论,对本文首先介绍了关于
IPO
抑价进行研究。合的方法对我国创业板市场的
进行研究。本文试图在借鉴国内外学者研究的基础之上,采用理论分析与实证研究相
结
IPO
较为严重。为了进一步发挥创业板市场的功能,我们有必要对我国创业板市场
价抑
IPO
其处于发展初期,定价能力较低,新股定价方面出现了不少问题,尤其是
题抑价问
动了科技型中小企业的发展,更重要的是
于。但是由资本市场结构多层次的我国了完善
30 10 2009
市场,不仅拓宽了科技型中小企业的融资渠道, 创业板日启动的月年
推
要摘
要摘
II
P/E IPO the interval, the that shows result The . under-pricing IPO the of change the affecting
factors the analyze to factors these of analysis empirical an s make and model regression
linear multivariate structural the builds , variables nt nde indepe as rate Under-pricing IPO
and variables dependent as asset total the and rate winning lot the rate, turnover the ratio, P/E
IPO the securities, of listing and issuing between interval the uses paper this analysis theory
,
the of base the on Thirdly, Market. Board Enterprise Growth the on problem under-pricing
IPO serious quite are there that found is It system. IPO the of reform the and regions economic
the sectors, the batches, listed the from rate under-pricing IPO Markets Board Enterprise
Growth the analyzing on emphasis put raised-fund, excessive the a