文档介绍：运用收益表和股东权益表第11章运用收益表和股东权益表学习目标学习完本章后,应该能够做到:1.        分析复杂的收益表2.        进行公司所得税的会计处理3.        分析股东权益表4.        了解经理人员和审计人员对财务报表的责任 投资者感兴趣的是公司将来预期可以赚得的收益水平。因此,我们的建议应该建立在对公司持续经营收益的分析之上,而不是其净收益。——MurrayWeintraub,经济分析师,Sledd& May百货公司合并收益表(部分;已调整)  年度止于 (单位:百万,每股数额除外)1999年1月30日1998年1月31日1997年2月1日1零售净额$13072$12291$114922收入$13413$12685$120003销售成本9224873282264销售、一般和管理费用25**********利息费用,净额2782992776销售成本和费用总额12018**********所得税前持续经营收益1395127912328预提所得税5465004839持续经营净收益84977974910非持续经营净收益——1111非常损失前净收益84977976012提前清偿债务的非常损失,税后净额—(4)(5)13净收益$849$775$755 基本每股盈利:   14持续经营$$$———()()18基本每股盈利$$$ May百货公司是美国最大的百货公司之一,经营393家商店(包括Lord&Taylor,Hecht’s,Robinsons-May,Filene’s和Kaufman’s)。公司的年销售总额达131亿美元。May在止于1999年1月30日的年度的经营成果在收益表(第1行)中进行了报告。MurrayWeintraub,Sledd&,正在评价May的净收益。他和他的同事要判断May的收益是否高到足以支持其每股$。他的判断将决定Sledd&“买入”、“持有”,还是“售出”的建议。像MurrayWeintraub这样的投资分析师利用财务报表和其它数据来预计公司(包括May公司)未来的净收益和现金流量。投资者应该用哪个收益数字评价公司的经营成果呢?这取决于你要做何种决策。l        如果你想从所有活动的角度评价公司的表现,你应该看净收益(第13行)。l        如果你想预计公司未来期望赚得的收益水平,你应该只考虑公司年复一年的重复经营活动。MurrayWeintraub和他的同事可能对持续经营收益(第9行)更感兴趣,而不是净收益。大多数老练的投资者和贷款人集中分析持续经营收益,因为持续经营收益是将来可期望产生的收益。 在本章中,我们将讨论公司收益表和股东权益表的细节内容。我们还要涉及一些有助于提高分析财务报表的能力的问题。 收益的质量公司的净收益(净利润)比财务报表中的任何其他项目更受大家的关注。对股东来说,公司的利润越多,收到股利的可能性越大。对债权人来说,利润越多,偿债能力越好。假设你正考虑对两家制造业公司进行股票投资。在看它们的年度报告时,你了解到两家公司去年底净收益相同,而且每家公司过去5年净收益的年增长率都是15%。但两家公司获取收益的途径不一样:l        公司A的收益主要来自其主业(制造业)的成功经营。l        公司B的制造业务两年来一直不景气。净收益的增长来自公司出售其业务分部获得的利润。你会投资哪家公司呢?公司A有将来获得更好收益的前景。该公司的利润来自持续经营。我们可以期望公司在将来获得和过去一样多的利润。公司B则没有显示出业务上的增长。它的净收益来自一次性交易——出售资产。迟早有一天公司B会没有资产可卖。到那时,公司将没有办法产生收益。所以你应该决定投资公司A的股票。投资者会说公司A的收益要比公司B的收益有更高的质量。May百货公司的收益表现出很高的质量。销售额(第1行)、净收益(第13行),还有特别重要的持续经营收益(第9行),它们的变化趋势都是增长。为了研究净收益的组成,我们要查看收益的各种来源。图表11-1为我们提供了一个在以下讨论中要使用的综合的例子。这是联合电气公司(AlliedElectronicsCorporation),一家小型的精密仪器制造商,的收益表。 持续经营在图表11-1中的收益表中,最上面的部分报告持续经营收益(第1-10行)。这部分业务被认为会一期接一期的持续下去。利用这条信息,我们可预计联合电气公司下一年会赚得约$54000