文档介绍：天津津南城市建设投资有限公司2012年度公司债券信用评级报告大公报D【2011】269号公司债券信用等级:AA主体信用等级:AA评级展望:稳定发债主体:天津津南城市建设投资有限公司发债规模:15亿元债券期限:7年(附本金提前偿还条款)主要财务数据和指标(人民币亿元)--(%)(%)(%)(%)(%)(倍)---经营性净现金流/总负债(%)--:公司财务报表按照旧会计准则编制。分析员:邓***陈磊联系电话:010-51087768客服电话:4008-84-4008传真:010-84583355Email:rating@评级观点天津津南城市建设投资有限公司(以下简称“津南城投”或“公司”)是天津市津南区政府指定的具有特许经营主体资格的城市建设投融资主体,代表津南区政府实施城市基础设施项目的投资、融资和资产运营。评级结果反映了津南区区位优势较好、经济增长较快、财税收入保持增长、公司的经营业务具有一定的区域专营优势、公司得到津南区政府的有力支持等优势,同时也反映了津南区财政收入中基金收入占比较大且具有波动性、公司负债规模不断扩大等不利因素。综合分析,公司偿还债务的能力很强,本期债券到期不能偿付的风险很小。预计未来1~2年,津南区政府对公司的支持力度不会减弱。大公对津南城投的评级展望为稳定。主要优势/机遇·天津市经济基础雄厚,津南区作为天津市中心城区和滨海新区的连接点,区位优势较好,经济增长较快,财政收入和税收收入保持增长;·公司主要承担津南区示范小城镇和示范工业园区等建设,主营业务具有一定的区域专营优势;·公司在津南区城市基础设施建设中具有重要地位,得到津南区政府在资产注入、财政补贴、偿债保证等方面的有力支持。主要风险/挑战·津南区财政收入中土地出让收益占比较大,受政策及市场供求影响,该项收入具有波动风险;·近年来,公司负债总额和有息负债规模不断扩大。大公国际资信评估有限公司二〇一二年四月二十八日发债主体津南城投是经天津市津南区人民政府区长办公会议第51次会议批准,在天津鑫达建设开发投资有限公司天津鑫达建设开发投资有限公司成立于2003年。的基础上于2010年组建而成的国有独资公司。截至2011年末,。公司股东为天津市津南区资金管理所和天津市津南区津南水库管理处,%%。其中,天津市津南区资金管理所为津南区财政局下属的事业单位,天津市津南区津南水库管理处为津南区水利局下属的事业单位,公司实际控制人为天津市津南区财政局。津南城投是津南区政府指定的具有特许经营主体资格的城市建设投融资主体,公司的主要职能是津南示范小城镇、示范工业园区、民营经济成长基地和基础设施项目建设等。公司经营范围为园林、绿化、道路等工程建设;基础设施工程开发建设等。截至2011年末,公司拥有天津鑫建投资开发有限公司等10家全资子公司及天津营信投资担保有限公司1家控股子公司。表1津南城投全资及控股子公司概况公司名称注册资本(万元)持股比例(%)主要业务天津科海投资发展有限公司22,,土地整理开发等天津鑫建投资开发有限公司5,、公用设施工程开发、房地产开发、咨询天津葛城伟业投资有限公司20,、土地整理、房地产开发天津鑫盛远大投资有限公司35,、公共事业等进行投资,房地产开发天津宏徽投资发展有限公司15,、产业区建设项目投资,土地整理开发等天津坤徽城镇建设开发投资有限公司10,、工程建设、管道安装及施工等天津市津南区双华城镇建设开发投资有限公司8,、基础设施配套工程施工等天津市万泉实益投资发展有限公司20,、建材生产、装饰项目等投资及经营管理,房地产开发、经营天津嘉港纪元投资发展有限公司10,、咨询、价格评估等天津鑫绿洲投资有限公司21,、土地整理、基础设施建设等天津营信投资担保有限公司8,、贷款提供担保服务数据来源:根据公司提供资料整