文档介绍：中国货币层次重新划分研究货币时论币中国货币层次重新划分研究一,货币界定以及层次划分的演化和意义一般而言,,总是有许多不能直接起到交换作用但只需要较小的成本就可以转换为直接交换媒介的资产,,货币并不存在单一的定义,而是分为MO,M1,,,,但是随着一些存款形式的创新以及货币市场共同基金的发展,储蓄存款,,M2与宏观经济的关系也变得不确定,例如,当其他资产收益率大大高于银行利率造成M2增长速度减时,,,经济的发展和金融环境已经发生巨大变化,金融结构的变迁,金融T具的创新,技术进步引起的支付形式变化对货币内涵以及货币划分方式产生了重要影响;有必要重新界定货币内涵,,以适应宏观经济的测和货币供应量调控,,中国货币内涵在新金融环境中的变化(一)目前中围货币层次的划分方式根据1994年10月份公布的货币层次划分,货币供应量分为以下三个层次:MO=流通中现金M1=MO+单位活期存款M2=M1+储蓄存款+,,部分金融资产在流动性上与货币之间具有很高的替代性,,合资金融机构的人民币存款业务分别计人到不同层次的货币供应量:.(二)金融结构变迁,,中国的金融体系已经从高度集中的单一银行结构逐渐转变成为由多种金融工具,,,股票与货币之问也有一定的替代关系,当股市处于上涨阶段时,,(1)债券市场工具的创新银行间债券市场品种丰富,包括央行票据,国债,金融债,短期融资券,中期票据,企业债,公司债,债券回购,,具有流动性高的特点,,回购协议被划人M3,,具有较币