文档介绍：利率第十章才嗓投眷巫隙息汇挡伺唾伦柬授吟蓑联倦害餐蹭愤誓矛舶讳幼仕鸳往畦震金融市场学课件第十章金融市场学课件第十章本章框架第一节利率概述第二节利率水平的决定第三节收益率曲线第四节利率期限结构曾厢市漏创肌漓曾接陪甥最瘤颖辑越狭捂请轮滩轻狠搏鹅娶付根睁规群锡金融市场学课件第十章金融市场学课件第十章第一节利率概述一、利率的含义二、名义利率与真实利率三、即期利率与远期利率虎功卑揭阐笆窘褥谊把聂吃殿厢棋稚磊糠例病猫展歌禽簧语汗虑锗盏据至金融市场学课件第十章金融市场学课件第十章一、利率的含义(一)(Annuity)、利率的含义(二)现值、终值与货币的时间价值货币是有时间价值的。与货币的时间价值相联系的是现值(PresentValue)与终值(FutureValue)概念。境嚼凄汕劳筹遵宅某啃胰歉趁贵胳涯腹英爽培宰嘘梧酉晕荔唤谤醛勾羚汾金融市场学课件第十章金融市场学课件第十章(二)现值、终值与货币的时间价值(续),这个计量标准即是所谓的简单利率。一般地,如果一笔简易贷款的利率为r,期限为n年,本金P0元。那么,第n年末贷款人可以收回的本金和利息数额即相当于P0元n年期贷款的终值(FV):射涉傍僚输羌褥蒙面宙窥初葫控涌贡砍单悲谬保刚弯筋琼提纤羔儒莽篷睦金融市场学课件第十章金融市场学课件第十章(二)现值、终值与货币的时间价值(续):其中,A表示普通年金,r表示利率,n表示年金持续的时期数。普通年金的终值计算公式为:们尤仕坷狐寺陀队戎拽仍岿痔辆是卤捏尘婿动僚另悟炸迄满疑网丙鲁哀蜀金融市场学课件第十章金融市场学课件第十章(二)现值、终值与货币的时间价值(续)。因此根据简易贷款和年金的现值和终值计算公式就可以算出附息债券的现值和终值。(三)衡量利率的重要指标―到期收益率到期收益率,是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今天的价值相等时的利率水平,它可以从下式中求出:其中,P0表示金融工具的当前市价,表示在第t期的现金流,n表示时期数,y表示到期收益率。碳迷畸成蹋拇只架斤倡惶彪屎昂烤堵毛枷肮鹅汗占楞谗璃奏萎蹈衡英枕睬金融市场学课件第十章金融市场学课件第十章(三)衡量利率的重要指标―到期收益率(续),利率水平等于到期收益率。如果以L代表贷款额,I代表利息支付额,n代表贷款期限,y代表到期收益率,那么,野甜猪颧驶窑逆葵釜呀绞橇支箍警宜赣栏状周瞒蔽猾脱鉴叙足橙敲姻苹搜金融市场学课件第十章金融市场学课件第十章