文档介绍：私募基金现状一、私募基金历史沿革私募基金(PrivatelyOfferedFund)是相对于公募(publicoffering)而言,是就证券发行方法之差异,以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别,界定为公募和私募,或公募证券和私募证券。而所谓私募基金,是指通过非公开方式,面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的,因此它又被称为向特定对象募集的基金。㈠国外私募基金发展概况海外私募基金的形式主要有两类,第一类是以投资证券及其他金融衍生产品为主的基金,另一类是以投资产业为主的基金。其中第一类基金中盛行着一种对冲基金,国外对私募基金的发展历程一开始体现在对冲基金的研究方面。主要经历了以下阶段:(1949年至1956年)随着战后美国经济尤其是金融业的不断发展,第一个对冲基金是美国的阿尔弗雷德·琼斯()于1949年创建的一个私人合伙制的股票基金,名叫“Takeheart,baby-boomers”,前所未有地将私人合伙企业的组织形式、对股票的卖空和财务杠杆三者结合使用,其投资体系成为对冲基金行业的奠基之作。20世纪50年代中期,市场上出现了具有其他激励机制的合伙制,在此期间,对冲基金保持稳定和缓慢增长。(1966年至1968年)1966年《财富》杂志对琼斯基金的分析显示了“对冲”策略的巨大成功,吸引了大量机构投资者,对冲基金数量激增,根据SEC(美国证监会)的报告显示,至1968年底,215家合伙制投资公司中,149家属于对冲基金。由于股市的强劲发展,以往的卖空机制不再使用,而财务杠杆的利用成为主流,伴随着对冲基金的长足发展,开始出现多类别趋势。(1969年至1974年)在此期间,股市的两次大跌使对冲基金因风险加大而逐渐衰退。到70年代末,根据SEC的调查,最大的28家对冲基金所管理资产已减少70%,5家倒闭,小型对冲基金处境更为困难。1973年的第二次股市大跌再次使对冲基金遭受重创。(1974年至1985年)20世纪80年代开始,金融自由化的发展无疑为基金的发展提供了广阔的投资机会。一种新的投资战略被引用:违背传统的个股选择策略,着眼于全球经济状况的宏观变化,在全球范围内建立包括股票、政府债券、货币、利率及其它资产在内的多元化投资组合,这种“宏观”对冲基金(老虎基金、索罗斯基金以及LTCM(长期资本管理公司)都属于典型的“宏观基金”)带动基金业进入新一轮快速发展阶段。(1988年至今)进入20世纪90年代后,信息技术、新兴市场和金融创新工具的大幅出现,政府金融管制放松,都为对冲基金带来了难得的机遇,基金数量、管理资产迅速膨胀,且投资策略更加多元化。(1998年后)由于LTCM的倒闭及亚洲金融危机爆发,各国监管体系逐步加强对将私募基金的管理力度。私募基金一度进入调整期,但2002年后,伴随着全球股市的不断上涨及新兴市场的开放,私募基金近年来以30%以上的速度增速发展。私募基金在国际金融市场己占据十分重要的位置,成为市场的绝对主力。㈡我国私募基金发展历程我国私募基金的发展大致经历了四个阶段:,是我国证券市场私募基金的萌芽阶段。这期间,证券公司的主营业务从经纪