文档介绍：中南民族大学
硕士学位论文
我国中小板上市公司财务危机预警模型实证研究
姓名:王慧
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:陈卫平
2011-05
中南民族大学硕士学位论文

摘要

我国中小板上市公司普遍具有高成长性、高风险性及高收益性的特点。中小
板上市公司大部分是高科技企业或者其他具有较高成长性的中小型企业,他们是
高新技术产业或新兴行业的开拓者,往往是依靠一项核心技术开发出新产品,在
比较短的时间内迅速成长,但发展经营前景不明确,企业承受的经营风险比主板
市场的上市公司要大得多。正是由于过快的增长速度以及未来的不确定性大,企
业正确把握其高成长性和不确定性将是准确评价其增长能力的关键。如何避免中
小板上市公司陷入财务危机,如何加强中小板上市公司财务危机预警,对中小企
业板块上市公司未来的经营情况进行预测,获取一套行之有效的方法,并对上市
公司可能面临的危机与经营困境事前发出警示,尽早为投资者和经营者提供预防
和化解的依据及手段,成为当前对中小企业板块上市公司的研究中急需解决的重
要课题。
本文运用实证分析方法系统地研究中小企业板上市公司财务危机预警问题,
并拟完善中小企业板上市公司财务危机预警机制,可以使投资者及其他利益相关
者及时了解上市公司的财务状况变化情况,为企业管理者制定经营计划提供依据,
判断上市公司是否发展良好,必将对改善中小企业板块市场表现,对转变投资者
投资理念,引领中小企业板上市公司健康发展具有特别重要的理论意义与现实性
应用研究价值。
文章以投入资本回报率(ROIC)作为筛选财务失败样本企业的指标,从我国
中小企业板上市公司中选取 ROIC 小于加权平均资本成本率()的企业作为财
务失败企业的样本空间,再按照同行业、相似规模的原则选取与其相对应的运作
良好的上市公司作为研究样本中的健康公司样本,选取能全面反映企业绩效的财
务指标建立指标评价体系,对财务指标进行独立样本 T 检验筛选出那些对健康企
业和失败企业区分能力很强的财务指标作为建模的自变量。最后运用多元判别模
型构建我国中小企业板上市公司的财务预警模型,并检验其有效性。

关键词:中小企业板;上市公司;财务危机预警;ROIC;;多元判别模型
I
我国中小板上市公司财务危机预警模型实证研究

Abstract

The panies on SME Board of Shenzhen Stock Exchange have the same
characteristic of high growth potential,high risk and high of the
companies on this Board are high-tech enterprise,and they are the pioneers of high-tech
and new technology develop new products depending upon a key
technology,and then grow up with a rapid speed in quiet short the
development prospect is not panies develop with higher
operational risk than those on main recognizing its high growth potential and
the uncertainty of future is the key point to accurately appraise the campanies’ growth
ability .It is an important research project for listed campanies on SME Board that how
to avoid the panies from financial crisis,and how to forcast the situation of
campanies’ operation.
This article utilizes the empirical analysis method to systematically study the
forewarn of financial crisis of the listed campa