文档介绍：湖南大学
硕士学位论文
货币政策对区域房地产价格影响的研究
姓名:赵林娟
申请学位级别:硕士
专业:西方经济学
指导教师:陈乐一
20091001
摘要自晡夜》糠峙浠醣一岳矗考鄢中险牵ù蟮赜跋斓匠鞘芯用的生活质量,是整个稳发展的一个不稳定因素。房价问题己经成为一个众多学者广泛关注的重要经济问题和社会问题。本文从货币政策角度出发,重点考察利率、信贷和汇率渠道对区域房地产价格的影响。本文首先回顾了国内外学者关于货币政策对房地产价格影响的研究成果,接着对我国整体及东、中、西区域的房地产价格现状进行描述并分析。自我国货币分房后,全国房地产市场开始步入快速发展的轨道,全国房价以及三大区域的房价都是稳中有升,但是东部区域房价明显高于中部、西部区域房价,并且比全都高很多。之后从理论上分析货币政策对区域房地产价格的传导效应,阐明了我国货币政策是如何通过利率、信贷、汇率对房地产价格产生的影响,并且进一步分析其对区域房地产价格的传导效应。再者,构建货币政策对区域房地产价格影响的模型,并进行计量回归分析。实证结果表明:利率、信贷、汇率渠道对区域房地产价格传导效应存在明显的差异。利率与房地产价格之间呈正相关关系,东部地区货币政策各个传导渠道都是有效的,但中部地区房地产价格主要受到人均收入的影响,西部地区房地产价格不仅受收入的影响,而且利率对西部房地产价格也产生一定的作用。信贷渠道在东中部地区效果明显。汇率渠道在东部地区产生的效应最大,西部地区房地产价格受到汇率的影响,但是不明显,汇率渠道对中部地区房价不敏感。最后根据研究货币政策对东中西区域房地产价格调控结果,提出有力的政策建议。关键词:货币政策;房地产价格:面板数据硕貉宦畚
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插图索引全均销售价格和利率走势图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..西部地区商品房平均销售价格趋势图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..利率传导渠道的分类⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..汇率变化对总价格水平的影响途径⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..全均销售价格和广义货币供应量示意图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.图东部地区商品房平均销售价格趋势图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯中部地区商品房平均销售价格趋势图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.东中西区域商品房销售价格均值的趋势图⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯一硕貉宦畚
附表索引表~计果果果量量量统结结结计计计要证证证统统统主实实实要要要的据据据主主主量数数数的的的变板板板本本本贷面面面样样样信区区区子子子区地地地区区区地部部部地地地西东中西部部部中国国国东中西东中中中邑里货币政策对区域房地产价格影响的研究~一,馢
第绪论选题背景与意义自晡夜》糠峙浠醣一岳矗考鄢中险牵唤黾ù蟮赜跋斓匠鞘居民的生活质量,也是整个稳发展的一个不稳定因素,房价问题己经成为一个引起广泛关注的重要经济问题和社会问题①。年眨务院提出新“国八条”,不仅仅在于调控房价,更希望在短期内使房价回归到理性水平上5ù映て诶纯矗夜考廴匀皇且桓隼饰侍猓钦鼍锰逑盗鞫性问题,因此对房价的调控需要结合利率政策和汇率政策,但本质上说,需要通过实施货币政策对房价进行宏观调控。由于我国房地产区位因素的特点,货币政策对东部、中部、西部地区房价调控的效果呈现出不同程度的差异。这里的区位是指一个事物和其他事物之间的空间位置关系,可分为自然区位、经济区位、社会性、文化区位等等。我国东部、中部、西部地区由于历史和地理位置等特点而导致经济水平存在很大的差异,因此影响到该区域房地产市场的发展,导致区域房价存在差异。综览世纪年代以来世界上其他国家房地产市场情况可以看出,日本的泡沫经济、亚洲金融危机以及近期美国由于次贷危机而引发全球金融危机等新兴市场危机,其结果一致体现了房地产价格大幅度波动都会严重损害金融体系稳定性,从而对一国国民经济产生巨大影响,甚至波及全球金融体系的稳定。这些危机都显示出,房地产等资产价格急剧上涨到一定程度,就会面临着房地产价格下跌、房地产市场体系破灭、甚至波及到银行体系,最终对整个金融体系产生巨大冲击。因此,本文从货币政策角度出发,并且结合我国房地产市场自身特点来研究货币政策对各区域房价的影响。本文首先对十年期间我国房地产价格的现状进行一般性描述,接着对我国各区域房地产价格现状进行描述,并分析它们与全国房地产价格之间的关系以及各区域房地产价格间的差异。其次总结货币政策和房地产价格相关理论,分析货币①住房分配货币化足指改变以往由国家或集体无偿向单位职提供住房的实物分配制度,在职的工资收隆肮颂酢钡哪谌葑悖阂皇乔炕婊骺兀纳粕唐贩拷峁埂6羌哟笸