文档介绍：天津大学
硕士学位论文
专利价值评估的实物期权方法与波动率估算研究
姓名:胡明坤
申请学位级别:硕士
专业:情报学
指导教师:李文兰
20070601
摘要关键词:专利价值评估实物期权收益现值法蒙特卡洛模拟法波动率当今企业的竞争已逐步国际化,在经济全球化进程加快的过程中,综合国力的竞争,也越来越明显地表现在专利的竞争方面。谁拥有更多的专利,谁就会在国际市场竞争中取得更多的控制权。专利作为一种无形资产具有经济价值。一方面,以专利的技术属性为依据,可以将专利承载的发明创造的技术内涵转变为物态的商品,从而完成专利的技术实施。另一方面,更为重要和突出的以专利的权利属性为依据,可以在市场中从事资本的多种运作,最大化专利价值,如专利许可、专利转让、专利作股、专利信托、专利担保、专利保险等。这是专利技术实施的自然延伸。专利已经成为一种强大的商业工具,是企业研发和市场之间的自然链接,是企业建构商业视野的关键。这对企业在市场经济中占有一席之地发挥了巨大作用。越来越多的企业希望通过专利所有权或使用权的取得来获得自身的竞争优势。本文对现有专利价值评估方法进行了比较、分析,尤其是对收益现值法与实物期权法进行了比较分析,认为收益现值法不仅忽略了投资收益的不可逆性,也未考虑管理者投资决策灵活性的价值,同时在直接关系评估结果的折现率确定上,存在主观性的缺陷,确定折现率也很困难。实物期权法虽考虑了管理者决策灵活性与投资的不可逆性但其前提要求严格,但在我国证券市场不完善的前提下,确定其数学参数,尤其是标的资产波动率存在难度。本文试图依据实物期权理论,并结合我国证券市场现状,构造专利价值的评估模型,探讨用蒙特卡洛模拟法确定其实物期权算法中的波动率。.
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学位论支作者签名:诩国宜呻签字隰钼蛆叶签字隅岬年/月加导师签名:痧乏签字慨办晗缭日≮《具独创性声明沙司。学位论文版权使用授权书或撰写过的研究成果,也不包含为获得云洼太堂或其他教育机构的学位或证本学位论文作者完全了解丞洼太堂有关保留、使用学位论文的规定。特授权丞洼太堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果,除了文中特别加以标注和致谢之处外,论文中不包含其他人已经发表书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。索,并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。C艿难宦畚脑诮饷芎笫视帽臼谌ㄋ得学位论文作者签名:
第一章概述专利价值评估研究的目的和意义当今企业的竞争己逐步国际化,在经济全球化进程加快的过程中,综合国力的竞争,也越来越明显地表现在专利的竞争方面。谁拥有更多的专利,谁就会在国际市场竞争中取得更多的控制权。专利制度最主要的作用是占领市场。一件专利就是一方市场,对于企业和要将技术产业化的研究所来说,市场是至关重要的。而专利从法律的角度,用独占权占有市场,这对企业在市场经济中占有一席之地发挥了巨大作用。其次,专利权是一种竞争的手段。专利权具有新颖性、创造性、实用性,它的这些特性决定它不能被重复授权,所以对于企业来讲,在市场经济里经营和运作,只有提高自己产品的技术含量,使自己的产品更富有竞争性、创新性,才能更好地占领和开拓市场。专利作为一种无形资产具有经济价值,一方面,以专利的技术属性为依据,可以将专利承载的发明创造的技术内涵转变为物态的商品,从而完成专利的技术实施。另一方面,更为重要和突出的以专利的权利属性为依据,可以在市场中从事资本的多种运作,最大化专利价值,如专利许可、专利转让、专利作股、专利信托、专利担保、专利保险等。这是专利技术实施的自然延伸。在知识经济时代,专利已经成为一种强大的商业工具,是企业研发和市场之间的自然链接,是专利价值和盈利的重要增长点,是企业建构商业视野的关键。专利对于企业募集发展资金,扩大收益回流,形成竞争优势,强化市场地位发挥着巨大的作用,对于企业间转让、兼并、收购等重大商业行为有着重要的影响。早在世纪年代中期,得克萨斯仪器公司通过在日本取得的半导体等专利权,就从日本的各半导体生产厂家获得了巨额的专利使用费,所以该公司的董事长琼金在那时就曾断言:“企业的主要利润是专利和技术收入”。琁,,这些成功企业的大部分财富都存在于专利等无形资产之中。例如,等以研究为主的医药企业的市值中,约有%来自于专利和其他知识产权【?杉ɡ瞧笠挡聘辉龀さ闹匾@丛粗唬ɡ魑R恢治扌资产,在社会经济生活中发挥着越来越重要的作用,专利权的转移、或专利许可活动也越来越活跃,所有这些活动都需要科学合理地评估专利的价值。另外,企业在进行技术转让时