SPAC：中国企业海外融资新方式解读.pdf

文档介绍：SPAC : 中国企业海外融资新方式解读
吴蕾杨晓东
(南开大学经济学院, 天津 3 0 0 0 7 1 )
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摘要本文通过混杂债券分解和蒙特卡罗模拟的方法, 从理论和经验数据模拟的双重角度均论证了中国概念S P A C 之所以受
到美国投资者的青睐, 其原因并不在于中国概念股的成长性与稳定性, 而是中国企业价值的较大波动性; 目标企业对于
s e a c 工
~ 说, 是套利的具而不是培育的对象。并在此基础上, 提出相应的建议。
关键词: 公司估值; 账面市值比: 公司价值; 截面回报率
A bs t r a c t : B t h e d e c o m o s i t i o n t e c h n o l o o f h b ri d b o n d s a n d M o n t e C a r l o i m u l a t i o n m e h o s a r s c u e
y p g y y S t d , t h i p p e d i s s s
t h e r e a s o n w n c —
h y C h i a o n c e p t S P A C i s S O p o p u l a r f o r A m e r i c a n s p e c u l a t o r s . T h e r e a s o n m a y n o t b a s e o n t h e h ig h
r o w t h o r s t a b il i t o f C h i n e s e e n e r r s e s o n l c v
t i b u t t h e f u t u a t i o n s i n t h e a l u e o f i n e s e e n e r r i s s . o r
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t e r i s i s n o t a n u r t u r i o b e c t b u t a n i n s t r u m e n t o f a r b t r a e . h e r e r e w e r o v d e s m e c o r r o n n
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K e w o r d s : O v e r s e a F in a n c in F a n c n M e t h o d P m e e n
y g , in i g , S A C , E b d d d O p ti o
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作吴女, 经: 工
者简介蕾, 南开大学济学院金融系博士生,研究方向金融程。杨晓东, 南开大学经济学院金融系博士生
: 工
研究方向金融程。
:
中图分类号 F8 30 . 9 文献标识码: A
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华尔街日报)) 报道, 在2 0 0 7 年年中, S PA C 的IP 0 数量
弓I言
占美国证券市场全部IP O 数量的